【正确答案】正确答案：(1)对K公司股权价值的评估 市盈率模型： 可比公司本期市盈率=[股利支付率×(1+增长率)]／(股权资本成长一增长率)=[40％×(1+10％)]／(15％一10％) =8．8 K公司的股权价值=可比公司本期市盈率×目标企业本年净利润=8．8 × 5000=44000(万元) 市净率模型： 可比公司本期市净率=[权益净利率 ₀ ×股利支付率×(1+增长率)]／(股权资本成本一增长率)=[50％×40％×(1+10％)]／(15％一10％)=4．4 K公司的股权价值=可比公司本期市净率×目标企业本年净资产=4．4 × 10800=47520(万元) 市销率模型： 可比公司本期市销率=[销售净利率 ₀ ×股利支付率×(1+增长率)]／(股权资本成本一增长率)=[20％×40％×(1+10％)]／(15％一10％)=1．76 K公司的股权价值=可比公司本期市销率×目标企业本年销售收入=1．76 × 24000=42240(万元) (2)市盈率模型最适合连续盈利，并且β值接近于1的企业；K公司最近三年连续盈利，并且可比公司β值为0．95，说明K公司β值接近于1，故该模型适用于K公司的估价。 市净率模型主要适用于需要拥有大量资产、净资产为正值的企业，K公司是运营模式简单的互联网企业，属于轻资产企业，净资产与企业价值的关系不大，故该模型不适用于K公司的估价。 市销率模型主要适用于销售成本率较低的服务类企业，或者销售成本率趋同的传统行业的企业。可比公司的销售成本率为70％，说明K公司的销售成本率也较高，但K公司并非传统行业，故该模型不适用于对K公司的估价。