问答题华瑞集团有限责任公司(以下简称“华瑞集团”)为国有控股公司，其前身为华虹电视机厂和瑞鑫电子产品研究所，2001年改制后，华虹电视机厂和瑞鑫电子产品研究所于2004年合并成立了华瑞有限责任公司，下辖海兴科技股份有限公司、宏远科技股份有限公司等数十家子公司及中科电子研究中心等多个研发单位。2006年，经证监会发审委审批，宏远科技股份有限公司(以下简称“宏远公司”)在上交所上市成功。
华瑞集团多年来一直以家用电子产品为发展方向，主要产品涉及彩电、冰箱、空调、微波炉等家电产业，并以此为依托，陆续开发了笔记本电脑、掌上电脑、数码相机等多个项目。但今年来，由于家电行业及电子产品的竞争激烈，且缺乏专有的分销渠道，华瑞集团利润在不断地下降。为此，华瑞集团及时调整战略，开始积极向海外市场寻求发展，并向不同行业进军，以期实现可持续发展的战略目标。
2010年，华瑞集团筹巨资收购了德国第一大家电零售商莱斯特有限公司。莱斯特有限公司拥有德国最大的分销网络，并且在东欧地区的分销网络也是独占鳌头，其无孔不入的分销策略一直是欧洲MBA教科书的经典案例。对于这次收购，《莱茵河报》称之为“中国的血液流入了欧洲的毛细血管”。并购之后，华瑞利用莱斯特的销售网络，积极开拓德国以及东欧的市场，由于产品的质量高而价格相对低廉，因此初期比较顺利地打开了市场。但随后遇到了新的问题，即由于产品的类型相对单一，技术性能上不够先进，不符合欧洲中产阶级家庭的需求，因此销售也遇到了阻碍。
2010年，华瑞集团投入巨资进行3D视频产品的研发，力求率先实现3D技术在数字电视、掌上视频产品、数码摄像机、数码相机中的应用。同时，亚洲的日本、韩国以及欧美的企业也在研究3D技术在家庭中的应用。由于起步较晚，且国内相关的技术人才比较稀缺，华瑞集团在这次竞争中暂时并未取得领先的地位。然而华瑞集团的管理层信心坚定，坚持加大研发的投入力度，力求成为新技术产品的领头羊。
在2010年年末时，华瑞集团财务总监提出，目前海外销售额已经接近1.6亿欧元，但收款周期偏长，平均收款期为3～6个月，而且坏账风险加大。此外，由于东欧地区经济形势不佳，部分地方政府开始出台一些限汇令，使得收款期再度延长。由于海外销售均为欧元计价，因此华瑞集团面临着较大的外汇风险。目前，宏远公司有一笔约4千万的欧元收款预计将在4个月后收回，但由于面临着外汇风险，因此打算采用套期收款策略以规避这种风险。此外，莱斯特公司遇到了一定的现金流短缺的情况而打算借款，同时宏远公司目前也正打算举借一笔长期的欧元借款。莱斯特公司提出，希望能以可变利率借入欧元贷款，而宏远公司则希望以固定利率借入欧元贷款。根据欧洲银行信用评价机构的估测，莱斯特公司凭借较高的信用评级能够按照2.8%的固定利率或SIBOR+0.2%的可变利率借款。而宏远公司由于在欧洲的信用评级较低，需按照3.6%的固定利率或SIBOR+0.4%的可变利率借款。如果华瑞集团安排宏远公司和莱斯特公司进行互换，宏远公司则可按照2.9%的固定利率向莱斯特公司支付利息，莱斯特公司则按照以SIBOR为基础的可变利率向宏远公司支付利息。
2010年，华瑞集团的战略部提出，目前我国的广告增长速度在世界上依然名列前茅，但是在欧美非常流行的楼宇大屏幕广告却比较少，其原因固然有观念的阻碍，但更主要的原因在于LED电子大屏幕技术的相对落后，或者产品质量缺乏必要的保证，或者产品价格过高，使得各写字楼不愿意引入LED电子大屏幕来做户外广告。而华瑞集团管理层认为，这是一个可供发展的好机会，虽然还缺乏经验，但可以利用以往在家电方面的技术经验及研发能力，并积极引进国外先进技术来转向LED电子大屏幕的研发和生产。于是2010年8月，按照华瑞集团的要求，宏远公司和美国ABSN公司共同投资，设立了华恩高科有限责任公司，由宏远公司控股并投入资金和厂房，ABSN公司投入技术、设备，共同研发生产LED电子大屏幕。
要求：

问答题简述一体化战略及其基本类型，并根据资料判断华瑞集团收购莱斯特公司属于何种类型。

【正确答案】一体化战略是指企业对具有优势和增长潜力的产品或业务，沿其经营链条的纵向或横向扩大业务的深度和广度，扩大经营规模，实现企业成长。一体化战略按照业务拓展的方向可以分为纵向一体化和横向一体化。 ①纵向一体化战略是指企业沿着产品或业务链向前或向后，延伸和扩展企业现有业务的战略。纵向一体化战略分为前向一体化战略和后向一体化战略。前向一体化战略是指获得分销商或零售商的所有权或加强对他们的控制权的战略。后向一体化战略是指获得供应商的所有权或加强对其控制权的战略。 ②横向一体化战略是指企业收购、兼并或联合竞争企业的战略。企业用横向一体化战略的主要目的是减少竞争压力、实现规模经济和增强自身实力以获取竞争优势。华瑞集团收购莱斯特公司，属于纵向一体化战略中的前向一体化战略。

【答案解析】

问答题简述国际化的动因，并根据资料分析作为发展中国家的企业的华瑞集团通过收购莱斯特公司进入欧洲市场主要属于何种动因。

【正确答案】最常见的国际化经营动因包括： ①寻求市场。联合国贸易和发展会议与伙伴组织关于发展中国家外商投资企业的调查证实，在其外向投资动机中，最重要的是寻求市场型的外国直接投资。 ②寻求效率。发展中国家外向直接投资第二个重要动机是寻求效率，主要是相对较先进(因而劳动力成本较高)的发展中国家跨国公司进行这种投资。 ③寻求资源。寻求资源型的外国直接投资大多在发展中国家。以上述寻求市场、寻求效率、寻求资源为主要动机的投资都属于“资产利用战略”。而以下的寻求现成资产型的投资是一种“资产扩展战略”。 ④寻求现成资产。寻求现成资产型外向投资主要是发展中国家跨国公司向发达国家投资。其主要动机是主动获取发达国家企业的品牌、先进技术与管理经验等现成资产。华瑞集团通过收购莱斯特公司进入欧洲市场，主要基于寻求市场和寻求现成资产两种动因。

【答案解析】

问答题简述在战略实施中的研发方法的基本类型，并简要分析华瑞公司投入巨资研发3D视频产品属于哪种类型。

【正确答案】战略实施至少存在三种主要的研发方法： ①成为向市场推出新技术产品的企业；这是一个富有魅力的、令人兴奋的战略，但同时也是一个危险的战略。 ②成为成功产品的创新模仿者，从而使启动风险和成本最小化。这种方法必须有先驱企业开发第一代新产品并证明存在该产品的市场，然后落后的企业开发类似的产品。这种战略要求企业拥有优秀的研发人员和优秀的营销部门。 ③成为成功产品的低成本生产者。通过大量生产与新引入的产品相类似、但价格相对低廉的产品来成为低成本生产者。由于产品已经被客户所接受，因此价格对作出购买决定而言越来越重要。规模营销替代人员销售成为主要的销售战略。这种研发战略要求企业对工厂和设备进行不断投资，但与前两种战略相比其所需的研发费用较低。华瑞公司投入巨资研发3D视频产品采用的是“成为向市场推出新技术产品的企业”的研发方法。

【答案解析】

问答题请列举汇率风险的管理措施，并根据资料简要叙述宏远公司应当如何进行利用套期收款的操作。

【正确答案】企业管理汇率风险的方法包括：①货币套期；②计价货币；③匹配收入和支出；④提前和滞后付款；⑤净额结算；⑥多边净额结算；⑦匹配长期资产和负债。为保护从债务人那里收到的外币款项，产生远期汇率，宏远公司利用套期收款的方法为： ①借入适当金额的欧元； ②立即将其兑换成人民币； ③将兑换的人民币存人银行； ④4个月后在收到债务人支付的欧元后，以其偿还欧元借款，并从人民币储蓄账户中提出现金。

【答案解析】

问答题请列举利率风险的管理手段，并根据资料来分析计算华瑞集团如何合理安排莱斯特公司和宏远公司的外币贷款。

【正确答案】降低利率风险的常见方法包括：①平滑法：维持固定利率借款与浮动利率借款的平衡；②匹配法：使具有共同利率的资产和负债相匹配；③远期利率协议；④现金余额的集中；⑤利率期货；⑥利率期权；⑦利率互换。华瑞集团可以安排莱斯特公司和宏远公司贷款时进行利率互换，以获得一定的利率优惠。分析计算过程如下：

	莱斯特公司	宏远公司	质量差幅(quality spread)
固定利率	2.8%	3.6%	0.8%
浮动利率	SIBOR+0.2%	SIBOR+0.4%	0.2%
质量差幅(quality spread)	—	—	0.6%

宏远公司在浮动利率市场具有比较优势。浮动利率市场上的质量差幅为0.2%，小于固定利率市场上0.8%的差幅，产生了0.6%的质量差幅。如果这两家公司各自从具有比较优势的市场上借款，那么，需要支付的利息总额将会降低，而且双方都将从互换安排中获益。宏远公司可按照2.9%的固定利率向莱斯特公司支付利息，莱斯特公司则按照以SIBOR为基础的可变利率向宏远公司支付利息。互换情况如下：

借款利率

从对方借入的利率

支付对方的利率

利息费用净值

莱斯特公司

2.8%

2.9%

SIBOR

SIBOR-0.1%

宏远公司

SIBOR+0.4%

SIBOR

2.9%

3.3%

莱斯特公司：(SIBOR+0.2%)-(SIBOR-0.1%)=0.3%
宏远公司：3.6%-3.3%=0.3%
在互换中，这两家公司都能节省0.3%的利息费用。

【答案解析】

问答题请简述多元化战略的类型，分析不同类型的风险情况，并判断宏远公司投资设立华恩高科有限公司属于哪种多元化的类型。

【正确答案】多元化战略分为相关多元化(同心多元化)和非相关多元化(离心多元化)两种类型。其中，相关多元化是指企业以现有业务为基础进入相关产业的战略。采用相关多元化战略，有利于企业利用原有产业的产品知识、制造能力和营销技能优势来获取融合优势，即两种业务同时经营的盈利能力大于各自经营不同业务时的盈利能力之和。当企业在产业内具有较强的竞争优势，而该产业成长性或吸引力逐渐下降时，比较适宜采用这一战略。非相关多元化是指企业进入与当前产业不相关的产业的战略。如果企业当前产业缺乏吸引力，而企业也不具备较强的能力和技能转向相关产品或服务，较为现实的选择就是采用非相关多元化战略。一般认为，相关多元化的风险比非相关多元化稍微低一些。企业作出了一些新的尝试，但是仍然在其自身所限定的行业中，并因此能运用自身的经验。宏远公司投资设立华恩高科有限公司研发生产LED大屏幕属于相关多元化(同心多元化)类型。

【答案解析】