多选题
假定某一股票的现价为32美元，如果某投资者认为这以后的3个月中股票价格不可能发生重大变化，现在3个月看涨期权的市场价格如下：
多选题
89.此时，投资者进行套利的方式是( )。
【正确答案】
C
【答案解析】蝶式套利是利用不同交割月份的价差进行套期获利，由两个方向相反、共享居中交割月份合约的跨期套利组成。
多选题
90.垂直价差套利包括( )。
【正确答案】
C
【答案解析】相同标的资产、相同期限、不同协议价格的看涨期权的价格或看跌期权的价格之间存在一定的不等关系，一旦在市场交易中存在合理的不等关系被打破，则存在套利机会，这种套利称之为垂直价差套利，包括蝶式价差套利、盒式价差套利、鹰式价差套利等。
多选题
91.如果3个月后，股票价格为27，投资者收益为( )。
【正确答案】
A
【答案解析】通过购买一个执行价格为26美元的看涨期权，购买一个执行价格为34美元的看涨期权，同时出售两个执行价格为30美元的看涨期权，投资者就可以构造一个蝶式价差期权。构造这个期权组合的成本为12美元+6美元-(2×8)=2美元。如果股票价格为27美元，26＜27＜30，此时执行执行价格为26美元的看涨期权，此时他的收益为27-26-2=-1美元。
多选题
92.3个月后投资者获得了最大利润，当时股票价格为( )。
【正确答案】
C
【答案解析】如果在3个月后，股票价格高于34美元或低于26美元，该策略的收益为0，投资者的净损失为2美元。当3个月后，股票价格为30美元时，会得到最大利润2美元。