问答题
甲公司拟投资A公司新发行的可转换债券，该债券每张售价为1000元，期限20年，票面利率为10%，转换比率为20，不可赎回期为10年，10年后的赎回价格为1020元，以后每年递减5元，市场上等风险普通债券的市场利率为12%。A公司目前的股价为35元/股，预计以后每年的增长率为6%。
要求：
问答题
分别计算该债券第3年和第8年年末的底线价值；
【正确答案】第3年年末纯债务价值=1000×10%×(P/A，12%，17)+1000×(P/F，12%，17)=857.56(元)
转换价值=35×(1+6%)3×20=833.71(元)
第3年年末的该债券的底线价值为857.56(元)
第8年年末纯债务价值=1000×10%×(P/A，12%，12)+1000×(P/F，12%，12)=876.14(元)
转换价值=35×(1+6%)8×20=1115.69(元)
第8年年末的该债券的底线价值=1115.69(元)
【答案解析】
问答题
甲公司准备在可转换债券投资后15年进行转股或赎回，请计算不同方案下的报酬率，并为甲公司作出投资决策。
【正确答案】如果甲公司准备在第15年年末转股，有：
1000×10%×(P/A，k，15)+35×(1+6%)15×20×(P/F，k，15)=1000
根据内插法，得出报酬率为k=11.86%
如果甲公司准备在第15年年末赎回该债券，有：
1000×10%×(P/A，k，15)+(1020-5×5)(P/F，k，15)=1000
根据内插法，得出报酬率为k=9.99%
所以甲公司最有利的方案应该是在第15年年末进行转股，以此获得最高的报酬率。
【答案解析】