[解析] 本题的主要考核点是股利无关论成立的条件。股利无关论是建立在一系列假没之上的，这些假设条件包括：

(1)公司的投资政策已确定并且已经为投资者所理解；

(2)不存在股票发行和交易费用；

(3)不存在个人或公司所得税；

(4)不存在信息不对称；

(5)经理对外部投资者不存在代理成本。

选项D是股利无关论的结论，而不是其条件。