选择题
【2011年真题】某公司发行总面额400万元的5年期债券，发行价格为500万元，票面利率为8％，发行费率为5％，公司所得税率为25％，发行该债券的成本率为( )。
【正确答案】
A
【答案解析】债券成本。债券的成本主要是指债券利息和筹资费用。债券利息的处理和长期借款利息的处理相同，应以税后的债务成本为计算依据。债券的筹资费用一般比较高，不可以在计算资金成本是省略。因此，债券成本率可以按下列公式计算：Kb=It(1—T)／B(1—f)或Kb=ib×1—T/1—f得[400×8％×(1—25％)]／[500×(1—5％)]≈5．05％。式中，Kb为债券成本率；B为债券筹资额；It为债券年利率；Ib为债券年利息利率；T为公司所得税；F为筹资费费率(即筹资费占筹资资金金额的比率)。