结构推理 试述相对价值法中常用的股权市价比率模型。
【正确答案】相对价值法中常用的股权市价模型包括:市价/净利比率模型(市盈率)、市价/净资产比率模型(市净率)以及市价/收入比率模型(市销率) (1)“市价/净利”比率模型(市盈率模型) A、目标企业每股价值=可比企业平均市盈率×每股盈利 B、指标驱动因素:增长潜力、股利支付率、股权成本,其中关键因素是增长潜力。 C、模型的适应性:简要阐述优缺点 D、适用范围:市盈率模型最适合连续盈利,并且贝塔值接近于1的企业。 E、模型的修正主要有修正的平均市盈率法和股价平均法 (2)“市价/净资产”比率模型 A、股权价值=可比企业平均市净率×目标企业净资产 B、指标的驱动因素:股东权益报酬率、股利支付率、增长率、股权成本,其中关键因素是股东权益报酬率 C、模型的适应性:简要阐述优缺点 D、适用范围:适用于需要拥有大量资产、净资产为正值的企业。 E、模型的修正方法主要有修正的平均市盈率法(是先平均后修正)和股价平均法(先修正后平均) (3)“市价/收入”比率模型(收入乘数模型) A、目标企业价值=可比企业平均收入乘数×目标企业的销售收入 B、指标的驱动因素:销售净利率、股利支付率、增长率、股权成本,关键因素是销售净利率。 C、模型的适应性:简要阐述优缺点 D、模型的修正方法主要有修正的平均收入乘数法和股价平均法
【答案解析】