【正确答案】正确答案：(1)盈利指数等于未来现金流的现值与初始投资的商，又因为两个项目的现金流均为年金，因此： PI _Ⅰ =15 000×PVIFA _10％，3 ／30 000≈1．243 PI _Ⅱ =2 800×PVIFA _10％，3 ／5 000≈1．393 根据盈利指数法可以得出，接受项目Ⅱ，拒绝项目Ⅰ，因为项目Ⅰ的盈利指数比项目Ⅱ小。 (2)计算两个项目的NPV： NPV _Ⅰ =30 000+15 000×PVIFA _10％，3 =7 302．78(美元) NPV _Ⅱ =5 000+2 800×PVIFA _10％，3 =1 963．19(美元) 根据NPV法则，应该接受项目Ⅰ、拒绝项目Ⅱ，因为项目Ⅰ的NPV比项目Ⅱ的NPV大。 (3)使用盈利指数比较两个互斥的项目，且两个项目的现金流的规模不同时得出的结论不一定是正确的。在本题中，项目Ⅰ几乎是项目Ⅱ的3倍，因此，项目Ⅰ所产生的NPV也就比项目Ⅱ大的多，但是盈利指数却显示项目Ⅱ似乎更好。