【正确答案】“327”国债期货事件，又称“327”风波。“327”是指以1992年发行的、1995年6月到期的3年期国债为基础证券而衍生创设的国债期货。上海证券交易所在1993年10月25日向社会开放国债期货交易。1994年10月后，受到国家调整储蓄存款利率和保值贴补政策的影响，国债期货市场行情火爆。同年11月份前后，市场传出财政部拟给予327国债以贴息的消息，市场成交量大增。1995年2月22日，贴息传言得到确认；次日开盘后，327国债品种价格大幅上升。上海万国证券公司和辽宁国发(集团)股份有限公司等空头主力为减少亏损，在没有交纳保证金的情况下，于2月23日收市前8分钟卖出1056万口卖单，将该国债期货价格从150.30元打压至147.50元。该下单规模相当于327国债期货主要品种发行量的3倍多，而正常情况下卖出需要交纳50亿元保证金。上海证券交易所于闭市后宣布与违规相关的交易(即最后8分钟交易)无效，上海证券交易所从2月27日起开始休市。证监会处罚通知称“上海证券交易所对市场过度投机带来的风险估计不足，交易规则不完善，风险控制滞后，监督管理不严，致使在短短几个月内屡次发生由严重违规交易引起的国债期货风波，在国内外造成很坏影响”。此后不久，证监会和上海证券交易所公布了加强期货市场监管的具体措施，完善了涨跌停板幅度，降低了国债期货最大持仓量限额，提高了国债期货保证金比例，严格了大户业务报告制度、每日结算制度和强制平仓制度。后经国务院同意，中国证监会决定暂时停止了国债期货交易。