【正确答案】庇古指出，凯恩斯的分析仅考虑到了价格下降(通过影响利率)对私人投资的影响(这种影响被称为凯恩斯效应)，而忽略了价格下降对消费的影响。他认为，消费不仅受实际收入的影响，而且受私人部门净财富实际价值的影响。当经济中存在大量失业时，随着工资和价格水平的下降，私人部门净财富的实际价值上升，从而使消费需求上升。这一效应被称为庇古效应或者财富效应。
   如果考虑庇古效应的影响，经济的自我调节功能将加强。因为当经济处于低于充分就业的状态时，价格的下降不仅通过间接地影响实际货币供给以影响利率，进而影响投资(这一作用过程又被称为凯恩斯效应)，而且通过直接影响私人部门的净财富价值而影响消费需求。
   许多经济学家相信，考虑到庇古效应之后，凯恩斯所提出的失业均衡将持续存在的后两个理由将是不能成立的。因为即使存在流动性陷阱，或者投资对利率不敏感，价格机制的作用也将通过使IS曲线发生移动而使经济恢复至充分就业水平。因此，他们断言，只有在工资和价格不能灵活调整(也就是存在某种程度的工资一价格刚性或粘性)的情形下，失业均衡才可能长期持续。