E公司为一家上市公司，为了适应外部环境变化，拟对当前的财务政策进行评估和调整，董事会召开了专门会议，要求财务部对财务状况和经营成果进行分析，相关资料如下。资料一：公司有关的财务资料如下表所示。
财务状况有关资料
单位：万元
项 目 2010年12月31日 2011年12月31日
股本(每股面值1元) 6000 11800
资本公积 6000 8200
留存收益 38000 40000
股东权益合计 50000 60000
负债合计 90000 90000
负债和股东权益合计 140000 150000
经营成果有关资料
单位：万元
项 目 2009年 2010年 2011年
营业收入 120000 94000 112000
息税前利润 * 200 9000
利息费用 * 3600 3600
税前利润 * 3600 5400
所得税 * 900 1350
净利润 6000 2700 4050
现金股利 1200 1200 1200
说明：“*”表示省略的数据。
    资料二：该公司所在行业相关指标平均值：资产负债率为40%，利息保障倍数(已获利息倍数)为3倍。
    资料三：2011年2月21日，公司根据2010年度股东大会决议，除分配现金股利外，还实施了股票股利分配方案，以2010年年末总股本为基础，每10股送3股，工商注册登记变更后公司总股本为7800万股，公司2011年7月1日发行新股4000万股。
    资料四：为增加公司流动性，董事陈某建议发行公司债券筹资10000万元，董事王某建议，改变之前的现金股利政策，公司以后不再发放现金股利。
    要求：
问答题   计算E公司2011年的资产负债率、权益乘数、利息保障倍数、总资产周转率和基本每股收益。
 
【正确答案】
【答案解析】E公司2011年资产负债率=(负债总额÷资产总额)×100%=(90000÷150000)×100%=60%。
   E公司2011年权益乘数=总资产÷股东权益=150000÷60000=2.5。
   E公司2011年利息保障倍数=息税前利润÷全部利息费用=9000÷3600=2.5。
   E公司2011年总资产周转率=销售收入净额÷平均资产总额=销售收入净额÷[(期初总资产+期末总资产)÷2]=112000÷[(140000+150000)÷2]=0.77。
   E公司2011年基本每股收益=4050÷(6000+6000×3÷10+4000×6÷12)=0.41(元/股)。
问答题   计算E公司在2010年年末息税前利润为7200万元时的财务杠杆系数。
 
【正确答案】
【答案解析】E公司在2010年年末息税前利润为7200万元时的财务杠杆系数=基期息税前利润÷基期利润总额=7200÷(7200-3600)=2。
问答题   结合E公司目前偿债能力状况，分析董事陈某提出的建议是否合理并说明理由。
 
【正确答案】
【答案解析】不合理。资料二显示，行业平均资产负债率为40%，而E公司已达到60%，行业平均利息保障倍数为3倍，而E公司只有2.5倍，这反映了E公司的偿债能力较差，如果再发行公司债券，会进一步提高资产负债率，这会加大E公司的财务风险。
问答题   E公司2009年、2010年、2011年执行的是哪一种现金股利政策?如果采纳董事王某的建议停发现金股利，对公司股价可能会产生什么影响?
 
【正确答案】
【答案解析】从资料中的表来看，E公司2009年、2010年和20113年的现金股利相等，这表明E公司这3年执行的是固定股利政策。由于固定股利政策本身的信息含量，稳定的股利向市场传递着公司正常发展的信息，有利于树立公司的良好形象，增强投资者对公司的信心，稳定股票的价格，如果采纳王某的建议停发现金股利，可能会导致公司股价下跌。