问答题 假设价格有完全的伸缩性,而且,经济中产出的波动正如实际经济周期理论所说的是由于技术冲击。
   a.如果美联储保持货币供给不变,随着产出的波动,物价水平会发生什么变动?
   b.如果美联储调整货币供给以稳定物价水平,随着产出的波动,货币供给会发生什么变动?
   c.许多经济学家观察到,货币供给的波动与产出的波动正相关。这是反对实际经济周期理论的证据吗?
   Suppose that prices are fully flexible and that the output of the economy fluctuates because of shocks to technology, as real business cycle theory claims.
   a.If the Federal Reserve holds the money supply constant, what will happen to the price level as output fluctuates?
   b.If the Federal Reserve adjusts the money supply to stabilize the price level, what will happen to the money supply as output fluctuates?
   c.Many economists have observed that fluctuations in the money supply are positively correlated with fluctuations in output. Is this evidence against real business cycle theory?
【正确答案】a.如果美联储保持货币供给不变,且价格有完全的伸缩性,则随着产出的波动,物价水平会发生相反变动。工资与价格迅速调整使市场出清,当产出增加时价格下降,当产出下降时价格上涨。
   b.如果美联储调整货币供给以稳定物价水平,随着产出的波动,货币供给会发生变动。工资与价格迅速调整使市场出清,当产出增加时存在价格下降的压力,美联储为了稳定物价势必增加货币供给;当产出下降时存在价格上涨的压力,为了稳定物价,美联储必须减少货币供给。因此,货币供给与产出波动是同方向的。
   c.许多经济学家观察到,货币供给的波动与产出的波动正相关。这不能作为反对实际经济周期理论的证据。实际经济周期理论的支持者认为,这些人的批评混淆了货币与产出之间因果关系的方向。货币供给是内生的,产出的波动可能引起货币供给的波动。例如,当产出由于有利的冲击而增长时,货币需求量增加了。美联储可能的反应是增加货币供给以适应更大的需求。这种货币对经济活动的内生反应会引起货币非中性的错觉。
【答案解析】