分析题 明鑫公司2013年7月1日发行的某债券，面值为100元，期限为3年，票面年利率为8%，每半年付息一次，付息日是6月30日与12月31日。
    要求：
问答题   假定等风险证券的市场利率是8%，计算该债券的有效年利率与全部利息在2013年7月1日的现值。
【正确答案】

该债券的有效年利率：(1+8%/2)2-1=8.16%

该债券全部利息的现值：

4×(P/A，4%，6)=4×5.2421=20.97(元)。

【答案解析】

问答题   假设等风险证券的市场利率为10%，计算2013年7月1日该债券的价值。
【正确答案】

2013年7月1日该债券的价值。

4×(P/A，5%，6)+100×(P/F，5%，6)=4×5.0757+100×0.7462=94.92(元)。

【答案解析】

问答题   假设等风险证券的市场利率是12%，2014年7月1日该债券的市价是85元，试问该债券当时是否值得购买?
【正确答案】

2014年7月1日该债券的市价是85元，该债券的价值为：4×(P/A，6%，4)+100×(P/F，6%，4)=4×3.4651+100×0.7921=93.07(元)。

该债券价值高于市价，故值得购买。

【答案解析】

问答题   某投资者2015年7月1日以97元购入，试问该投资者持有该债券到期目的收益率是多少?
【正确答案】

该债券的到期收益率。

4×(P/A，I半，2)+100×(P/F，I半，2)=97(元)。

先用I半=5%试算：4×(P/A，5%，2)+100×(P/F，5%，2)=4×1.8594+100×0.9070=98.14(元)。

再用I半=6%试算：4×(P/A，6%，2)+100×(P/F，6%，2)=4×1.8334+100×0.8900=96.33(元)。

用插值法计算：I半=5%+(98.14-97)/(98.14-96.33)×(6%-5%)=5.63%。

年到期收益率=5.63%×2=11.26%。

即该债券的到期收益率为11.26%。

【答案解析】