当前股票价格为20元，无风险年利率为10%(连续复利计息)，签订一份期限为9个月的不支付红利的股票远期合约(不计交易成本)。据此回答以下两题。 若远期价格为______元(精确到小数点后一位)，则理论上一定存在套利机会。
A、
20.5
B、
21.5
C、
22.5
D、
23.5
【正确答案】
A、B、C、D
【答案解析】
不支付收益的投资性资产的远期合约价格为：F
0
=S
0
e
rT
=20×e
10%×9/12
=21.6(元)。如果远期价格高于远期合约的即期价格，套利者可以买入资产同时做空资产的远期合约；如果远期价格低于远期合约的即期价格，套利者可以卖空资产同时买入资产的远期合约。因此，题中四种情况在理论上都存在套利机会。
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