具体来讲， 影响汇率变动的因素主要有以下几个方面。
（1） 财政经济状况
一国财政经济状况， 即财政收支及经济发展状况较以前改善， 该国货币就会趋于坚挺或升值， 反之， 就会贬值。
（2） 国际收支状况
一国国际收支改善或出现顺差， 外汇收入增加， 该国货币必然趋于坚挺或升值， 反之， 则趋于贬值。 正如近年来， 中国由于国际收支状况良好以及外汇储备充足， 这必然促使人民币不断升值。
（3） 利率政策与利率水平
一般来说， 利率的高低， 会使国家间短期资本发生流动， 进而影响汇率。 如果利率升高， 资本流入增加， 外汇供给亦增加， 本币供给若保持不变， 必然使本币升值， 而外汇贬值。 但长期来看， 影响可能正好相反， 即高利率货币在期汇市场上趋于贬值， 而低利率货币在期汇市场上趋于升值。
（4） 宏观经济政策
一国的宏观经济政策， 如增加就业、 稳定物价、 促进经济增长、 改善投资环境、 实行扩张的财政政策等都会对该国货币从而对外汇汇率产生影响。
（5） 市场预期
人们对市场预期的心理不同， 直接导致外汇买卖方向的变化， 或外汇投机的变化， 从而使外汇的供求发生变化， 这种外汇供求的变化直接导致汇率的变化。
（6） 各国中央银行的直接干预
如收购或抛售外汇、 冲销干预、 采取紧缩或扩张的货币政策， 这都直接影响外汇汇率的变化。
（7） 重大的国际事件
一些重大的国际事件， 如战争、 动乱、 政府更替或发生政变、 突发性恐怖事件、 重大自然灾害等都会对汇率产生影响。 例如， l991 年 8 月， 苏联发生非常事件， 当时的德国马克对美元的汇率急剧下降， 原因是德国在苏联有大量投资， 如苏联政策变化， 会对德国投资发生不利影响。
（8） 相对通货膨胀率
货币对外价值的基础是对内价值。 如果货币的对内价值持续降低， 其对外价值也必然随之下降。 在考察通货膨胀对汇率的影响时， 不仅要考察本国的通货膨胀率， 还要比较他国的通货膨胀率， 即要考察相对通货膨胀率。
一般地说， 相对通货膨胀率持续较高的国家， 由于其货币的国内价值下降相对较快， 则其货币相对于外国货币也会贬值。
总之， 影响汇率变化的因素有很多， 而且错综复杂， 有时各种因素会相互加强， 有时则会相互抵消， 有时只有个别因素起作用， 有时则有很多因素同时起作用， 因此， 分析影响汇率变化的因素往往是比较困难的。