【正确答案】正确答案：调整净现值可以用公式APV＝NPV＋NPVF表示，即一个项目为杠杆企业创造的价值等于一个无杠杆企业的项目净现值加上筹资方式的副效应的净现值。这种效应包括债务的节税效应、新债券的发行成本、财务困境成本以及债务融资的利息补贴。第一个副效应影响最大。杠杆融资的项目价值等于全权益融资的项目价值加上债务的节税价值，当其为正时，项目可行。