货币乘数， 又称为“货币创造乘数”或“货币扩张乘数”， 指中央银行创造一单位的基础货币所能增加的货币供应量， 货币乘数用公式可以表达为m＝M/B，其中m是货币乘数， M是货币供应量， B是基础货币。 其计算公式为m＝（cr＋1） /（cr＋rr） ， 其中rr为准备金-存款比率， cr为通货-存款比率。
影响货币乘数的因素有： 通货-存款比率和准备金-存款比率。 通货-存款比率越低， 公众作为通货持有的基础货币越少， 银行作为准备金持有的基础货币越多，银行能够创造的货币越多。 因此， 通货-存款比率的下降提高了货币乘数， 增加了货币供给。 准备金-存款比率越低， 银行发放的贷款越多， 银行从每1单位准备金中创造出来的货币也越多。 因此， 准备金-存款比率的下降也提高了货币乘数， 增加了货币供给。 货币乘数可以从两个方面对货币供给起作用： 它既可以使货币供给多倍扩大， 又能使货币供给多倍收缩。 因此， 中央银行控制准备金和调整准备金率对货币供给会产生重大影响。