选择题   假设ABC公司股票现在的市价为80元。有1股以该股票为标的资产的看涨期权，执行价格为85元，到期时间6个月。6个月以后股价有两种可能：上升33.33%，或者降低25%。无风险利率为每年4%。现拟建立一个投资组合，包括购进适量的股票以及借入必要的款项，使得6个月后该组合的价值与看涨期权相等。下列计算结果中正确的有______。
【正确答案】 A、B、C、D
【答案解析】

上行股价=股票现价×上行乘数=80×1.3333=106.664(元)

下行股价=股票现价×下行乘数=80×0.75=60(元)

股价上行时期权到期日价值=上行股价-执行价格=106.664-85=21.664(元)

股价下行时期权到期日价值=0

套期保值比率H=期权价值变化量/股价变化量=(21.664-0)/(106.664-60)=0.4643

购买股票支出=套期保值比率×股票现价=0.4643×80=37.144(元)

借款=(到期日下行股价×套期保值比率)1(1+r)=(60×0.4643)/(1+2%)=27.31(元)

期权价值=37.144-27.31=9.834(元)