菲利普斯曲线是说明失业率和货币工资变动率之间的一种反向关系的曲线。 失业率越高， 通货膨胀率就越低。 同时， 货币工资率的提高是引起通货膨胀的原因， 引起物价上涨， 从而导致通货膨胀。 所以菲利普斯曲线又成为当代经济学家用以表示失业率和通货膨胀之间此消彼长、 相互交替关系的曲线。
20世纪60年代后期， 由于“滞胀”现象的出现， 菲利普斯曲线无论是在理论上还是在实证研究上都受到了挑战。 货币主义代表人物弗里德曼等人提出了短期菲利普斯曲线的概念， 即预期通货膨胀率保持不变时， 表示通货膨胀率与失业率之间关系的曲线。 如图10所示。

         图10 短期菲利普斯曲线
（1） 菲利普斯曲线与适应性预期
适应性预期在经济学中是指人们在对未来会发生的预期是基于过去（历史）的。 在估计或判断未来的经济走势时， 利用过去预期与过去实际间的差距来矫正对未来的预期。 例如， 如果过去的通货膨胀是高的， 那么人们就会预期它在将来仍然会高。
适应性预期的菲利普斯曲线是经济学家弗里德曼和菲尔普斯提出来的， 将通货膨胀预期作为通货膨胀率的一个决定因素。 失业并非完全取决于通货膨胀水平，而是取决于超过预期通货膨胀之上的过度的通货膨胀。 在短期内， 工人来不及预期未来的通货膨胀， 因而导致实际的通货膨胀大于工人预期的通货膨胀， 实际工资下降， 就业和国民产出增加。 但是在长期内， 由于工人有足够的时间来形成完全的预期， 使实际通货膨胀与预期的通货膨胀一致， 因此实际工资不变， 就业和国民产出不会发生变化。 因此根据适应性预期的非利普斯曲线， 在短期失业和通货膨胀存在交替关系， 但是在长期却没有这种交替关系。 附加预期的菲利普斯曲线如图11所示。