D公司是一个高成长公司，目前公司总价值为20000万元，没有长期负债，发行在外的普通股1000万股，目前的股价为20元/股，该公司的资产(息税前)利润率12%，适用的所得税税率为25%。
现在急需筹集债务资金5000万元，准备平价发行20年期限的公司债券，投资银行认为，目前长期公司债的市场利率为10%，并建议该公司债券面值为1000元，期限20年，票面利率设定为7%，同时附送10张认股权证，认股权证在10年后到期，到期前每张认股权证可以按20元的价格购买1股普通股。预计发行公司债券后，公司总价值年增长率为8%。假设行权前后总资产的账面价值均为市价的90%。
要求：
计算每张认股权证的价值；___
每张债券的价值=1000×7%×(P/A，10%，20)+1000×(P/F，10%，20)=70×8.5136+1000×0.1486=744.55(元)
每张认股权证价值=(1000-744.55)/10=25.55(元)
计算发行公司债券后公司总价值、债务价值、认股权证价值；___
发行公司债券后，公司总价值=20000+5000=25000(万元)
发行债券数额=5000/1000=5(万张)
债务价值=744.55×5=3722.75(万元)
认股权证价值=25.55×10×5=1277.5(万元)
或：认股权证价值=5000-3722.75=1277.25(万元)
计算10年后行权前的每股市价和每股收益；___
10年后认股权证行权前公司的总价值=25000×(F/P，8%，10)=53972.5(万元)
每张债券的价值=1000×7%×(P/A，10%，10)+1000×(P/F，10%，10)=815.62(元)
债务价值=815.62×5=4078.1(万元)
股东权益总价值=53972.5-4078.1=49894.4(万元)
每股市价=49894.4/1000=49.9(元)
公司总资产=公司的总价值×90%=53972.5×90%=48575.25(万元)
息税前利润=48575.25×12%=5829.03(万元)
净利润=(5829.03-5000×7%)×(1-25%)=4109.27(万元)
每股收益=4109.27/1000=4.11(元)
计算10年后行权后的每股市价和每股收益；___
10年后认股权证行权收入=20×10×5=1000(万元)
公司总价值=53972.5+1000=54972.5(万元)
股东权益总价值=54972.5-4078.1=50894.4(万元)
认股权证行权后普通股股数=1000+5×10=1050(万股)
每股市价=50894.4/1050=48.47(元)
公司总资产=54972.5×90%=49475.25(万元)
息税前利润=49475.25×12%=5937.03(万元)
净利润=(5937.03-5000×7%)×(1-25%)=4190.27(万元)
每股收益=4190.27/1050=3.99(元)
分析行权后对原有股东的影响；___
由于认股权证的稀释作用，导致该公司每股市价和每股收益均下降，原股东的财富减少，但公司债券利率却从10%下降到了7%，公司财务风险减少了。
假设行权后按照市价出售股票，计算附带认股权债券投资的内含报酬率，并说明这个债务资金筹集方案是否能够被发行人和投资人同时接受；___
假设附带认股权债券投资的内含报酬率为k，则：
1000×7%×(P/A，k，20)+1000×(P/F，k，20)+10×(48.47-20)×(P/F，k，10)-1000=0
70×(P/A，k，20)+1000×(P/F，k，20)+284.7×(P/F，k，10)=1000
当k=9%时，
70×(P/A，k，20)+1000×(P/F，k，20)+284.7×(P/F，k，10)=70×(P/A，9%，20)+1000×(P/F，9%，20)+284.7×(P/F，9%，10)=70×9.1285+1000×0.1784+284.7×0.4224=937.65
当k=8%时，
70×(P/A，k，20)+1000×(P/F，k，20)+284.7×(P/F，k，10)=70×(P/A，8%，20)+1000×(P/F，8%，20)+284.7×(P/F，8%，10)=70×9.8181+1000×0.2145+284.7×0.4632=1033.64
利用内插法计算得：
(9%-k)/(9%-8%)=(937.65-1000)/(937.65-1033.64)
K=8.35%
由于计算出的内含报酬率低于债务的市场利率，所以，这个债务资金筹集方案不能被投资人接受。
说明一下认股权证筹资的主要优缺点。
已知：(P/A，10%，20)=8.5136，(P/F，10%，20)=0.1486，(F/P，8%，10)=2.1589
(P/A，10%，10)=6.1446，(P/F，10%，10)=0.3855，(P/A，9%，20)=9.1285
(P/F，9%，20)=0.1784：，(P/F，9%，10)=0.4224，(P/A，8%，20)=9.8181
(P/F，8%，20)=0.2145，(P/F，8%，10)=0.4632___
认股权证筹资的主要优点是可以降低相应债券的利率，主要缺点是灵活性较小。
E企业生产甲产品，分第一车间和第二车间进行生产，每件完工产品耗用1件甲半成品，采用平行结转分步法计算产品成本。直接材料于生产开始时一次投入，各步骤月末在产品完工程度均为40%，生产费用在完工产品与在产品之间的分配采用约当产量法。相关资料见下表：表1 各车间产量记录
表2 第一车间成本计算单 金额单位：元
表3 第二车间成本计算单 金额单位：元
表4 产品成本汇总计算表 金额单位：元
计算第一车间的约当总产量(按直接材料、直接人工、制造费用分别计算)，并把表2填写完整；___
第一车间的在产品约当产量计算如下：
直接材料：在产品约当产量=40×100%+60=100(件)
直接人工：在产品约当产量=40×40%+60=76(件)
制造费用：在产品约当产量=40×40%+60=76(件)
由于企业最后完工的产品(400件)耗用第一车间的完工产品400件，因此，计算第一车间的约当总产量时，还应该加上企业最后完工的产品数量400件，即：
直接材料：约当总产量=400+100=500(件)
直接人工：约当总产量=400+76=476(件)
制造费用：约当总产量=400+76=476(件)
直接材料：
计入产成品成本份额=(2800+8000)/500×400=8640(元)
月末在产品成本=2800+8000-8640=2160(元)
或：月末在产品成本=(2800+8000)/500×100=2160(元)
直接人工：
计入产成品成本份额=(580+1800)/476×400=2000(元)
月末在产品成本=580+1800-2000=380(元)
或：月末在产品成本=(580+1800)/476×76=380(元)
制造费用：
计入产成品成本份额=(1008+2800)/476×400=3200(元)
月末在产品成本=1008+2800-3200=608(元)
或：月末在产品成本=(1008+2800)/476×76=608(元) 表2 第一车间成本计算单 金额单位：元
计算第二车间的约当总产量，并把表3填写完整；___
第二车间的约当总产量如下：
直接人工：约当总产量=400+60×40%=424(件)
制造费用：约当总产量=400+60×40%=424(件)
直接人工：
计入产成品成本份额=(4160+12800)/424×400=16000(元)
月末在产品成本=4160+12800-16000=960(元)
或：月末在产品成本=(4160+12800)/424×24=960(元)
制造费用：
计人产成品成本份额=(1520+11200)/424×400=12000(元)
月末在产品成本=1520+11200-12000=720(元)
或：月末在产品成本=(1520+11200)/424×24=720(元) 表3 第二车间成本计算单 金额单位：元
把表4填写完整，并计算单位产品成本。___
表4 产品成本汇总计算表 金额单位：元