分析题
甲公司生产多种产品，平均所得税率为30%，2010年和2011年的财务报表有关数据如下：
问答题
计算2011年的税后经营净利率、净经营资产周转次数、税后利息率和净财务杠杆。__________
【正确答案】
税后经营净利率=税后经营净利润/销售收入=(净利润+税后利息费用)/销售收入=[9545+650×(1-30%)]/50000=10000/50000×100%=20%
净经营资产周转次数=净经营资产净利率/税后经营净利率=30%/20%=1.5
净经营资产=税后经营净利润/净经营资产净利率=10000/30%=33333.33(万元)
税后利息率=税后利息费用/净负债=税后利息费用/(净经营资产-股东权益)=650×(1-30%)/(33333.33-20000)=3.41%
净财务杠杆=净负债/股东权益=13333.33/20000=0.67
【答案解析】
问答题
用连环替代法依次分析净经营资产净利率、税后利息率、净财务杠杆变动对权益净利率变动的影响程度。__________
【正确答案】
上年的权益净利率=33.68%+(33.68%-8.4%)×0.25=40%，
第一次替代=30%+(30%-8.4%)×0.25=35.4%
第二次替代=30%+(30%-3.41%)×0.25=36.65%
第三次替代=30%+(30%-3.41%)×0.67=47.82%
净经营资产净利率变动对权益净利率变动的影响=35.4%-40%=-4.6%
税后利息率变动对权益净利率变动的影响=36.65%-35.4%=1.25%
净财务杠杆变动对权益净利率变动的影响=47.82%-36.65%=11.17%
【答案解析】