问答题
A公司是一零售业上市公司，请你协助完成2014年的盈利预测工作。上年度的财务报表如下：
利润表
2013年 单位：万元
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销售收入
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1260
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销售成本(80%)
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1008
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毛利
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252
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经营和管理费用
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变动费用(付现)
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63
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固定费用(付现)
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63
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折旧
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26
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营业利润
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100
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利息支出
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10
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利润总额
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90
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所得税
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27
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税后利润
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63
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资产负债表
2013年12月31日 单位：万元
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资产
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金额
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负债及所有者权益
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金额
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货币资金
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14
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短期借款
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200
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应收账款
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144
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应付账款
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246
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存货
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280
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股本(发行普通股500万股，每股面值1元)
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500
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固定资产原值
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760
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留存收益
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172
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减：折旧
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80
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固定资产净值
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680
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资产总额
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1118
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负债及所有者权益总额
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1118
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其他财务信息如下：
(1)下一年度的销售收入预计为1491万元；
(2)预计毛利率上升4个百分点；
(3)预计经营和管理费用变动部分与销售收入的百分比不变；
(4)预计经营和管理费的固定部分增加17万元；
(5)购置固定资产支出220万元，并因此使公司年折旧额达到28万元；
(6)应收账款周转率(按年末余额计算)预计不变，上年应收账款均可在下年收回；
(7)年末应付账款余额与当年销货成本的比率不变；
(8)期末存货金额不变；
(9)现金短缺时，用短期借款补充，借款的平均利息率不变，借款必须是5万元的倍数；假设新增借款需年初借入，所有借款全年计息并付息，年末不归还借款本金；年末现金余额不少于10万元；
(10)预计所得税为30万元；
(11)假设年度内现金流动是均衡的，无季节性变化。
要求：
【正确答案】
【答案解析】现金流入：
①应收账款周转率=1260÷144=8.75(次)。
②期末应收账款=1491÷8.75=170.4(万元)。
③现金流入=144+1491-170.4=1464.6(万元)。
现金流出：
①年末应付账款=1491×(80%-4%)×246/1008=276.545(万元)。
购货支出=1491×76%+246-276.545=1102.615(万元)。
②经营和管理费用支出=1491×63/1260+63+17=154.55(万元)。
③购置固定资产支出=220(万元)。
④预计所得税=30(万元)。
则：现金流出合计为1102.615+154.55+220+30=1507.165(万元)。
现金多余或不足=14+1464.6-1507.165=-28.565(万元)。
设新增借款的数额为x，则有：
-28.565+x-(200+x)×10/200≥10
解得：x≥51.12。
取5万元的倍数，所以新增借款的数额为55万元。
利息支出=[(200+55)×10/200]=12.75(万元)。
期末现金余额=-28.565+55-12.75=13.685(万元)。