问答题 某拟建项目，建设期2年，运营期6年。运营期第1年达产60%，以后各年达产率均为100%。相关基础数据见下表。 　　
{{B}}　　　　　　　 　 表 相关基础数据表{{/B}}　　　 　 (单位：万元)
项 目 1 2 3 4 5 6 7 8
建设投资(自有) 700 800
建设投资(借款) 1000 1000
流动资金(自有) 100
流动资金(借款) 100 100
营业收入 2800 5400 5400 5400 5400 5400
经营成本 2100 3200 3200 3200 3200 3200
固定资产折旧 295.85 295.85 295.85 295.85 295.85 295.85
无形摊销 90 90 90 90 90 90
维持投资(自有) 10 10 10 20 20
1．建设投资借款年利率6%，在运营期的前4年等额还本付息。
2．流动资金借款年利率4%(半年计息一次)，于每年年末付息。
3．营业税金及附加为5%，所得税税率25%。
4．当地政府在项目运营期前2年每年给予500万元补贴，补贴收入不计所得税。
5．维持运营投资按费用化处理。
(填表及其他计算结果均保留两位小数。)
问答题 列式计算建设期利息、固定资产投资总额和运营期末固定资产余值。
【正确答案】(1)1000×6%/2=30万元 (1000+30)×6%+1000×6%/2=91.80万元 合计：30+91.80=121.80万元，建设期利息为121.80万元。 (2)700+800+2000+121.80=3621.80万元，建设期固定资产投资总额3621.80万元。 (3)3621.8-90×6-295.85×6=1306.70万元，运营期末固定资产余值1306.70万元。
【答案解析】
问答题 编制建设投资借款还本付息计划表，见下表。已知(P/A，6%，4)=3.4651。
{{B}}　　　　　　　　　　　　　　　　　表 建设投资借款还本付息计划表{{/B}} 　　　　　　　(单位：万元)
【正确答案】
{{B}}　　　　　　　　　　　　　　　　　　　表 建设投资借款还本付息计划表{{/B}}　　　　　　　　　(单位：万元)
[*]
【答案解析】
问答题 列式计算运营期第2年的净现金流量。
【正确答案】列式计算运营期第2年的净现金流量。
(1)5400+500=5900.00万元
(2)(1+4%/2)2-1=4.04%
514.12+98.21+200×4.04%+3200+5400×5%+10+(5400×95%-3200-295.85-90-98.21-200×4.04%-10)×25%=4457.38万元
(3)5900-4457.38=1442.62万元
【答案解析】
问答题 假设与该项目相关的另一个项目的所得税前财务净现值为1000万元。当投资额减少10%时，财务净现值增加250万元；当产品单价降低5%时，财务净现值减少200万元；当年经营成本增加20%时，财务净现值减少600万元。 试计算该相关项目的投资额、产品单价和年经营成本三个因素对财务净现值指标的敏感系数和年经营成本的临界点，并对三个因素的敏感性进行排序。
【正确答案】(1)250/1000/(-10%)=-2.50 (-200)/1000/(-5%)=4.00 (-600)/1000/20%=-3.00 (2)x/20%=1000/600 x=33.33% (3)由以上数据可知，在变化率相同的情况下，产品单价的变动对财务净现值的影响最大，当其他因素均不发生变化时，产品单价每下降1%，财务净现值将下降4%；对财务净现值影响次大的因素是年经营成本，当其他因素均不发生变化时，年经营成本每上升1%，财务净现值将下降3%；对财务净现值影响最小的因素是投资额，当其他因素均不发生变化时，投资额每下降1%，财务净现值将上升2.5%，因此，财务净现值对各个因素敏感性由大到小的排序：单价—年经营成本—投资额。
【答案解析】