问答题 某企业拟投资一个项目,估算总投资11913万元。预计年销售收入6488万元,税后财务内部收益率(IRR)为11.59%。该项目存在两个主要风险变量,即产品销售价格和关键原料价格可能与预期有所不同。产品销售价格估计值为3500元/t,该关键原料价格估计值为400元/kg,产品销售价格可能出现三种情况:有50%的可能为原估计值3500元/t,有30%的可能为3000元/t,有20%的可能为2500元/t;该关键原料的价格可能出现两种情况:有70%的可能为原估计值400元/kg,有30%的可能为450元/kg。各种可能出现的情况以及对应的IRR见表6。
表6 产品销售价格与原材料价格不同情况下对应的IRR
状态
产品销售价格(元/t)
原料价格(元/kg)
IRR(%)
1
3500
400
11.59
2
3500
450
11.23
3
3000
400
8.56
4
3000
450
8.17
5
2500
400
5.19
6
2500
450
4.75
问题:
1.画出概率树。
2.运用概率树分析方法,计算IRR的期望值。

【正确答案】1.概率树可以有两种画法(图3、图4)
【答案解析】