货币政策乘数是指在财政政策不变的情况下，真实货币供给每增加一单位，均衡产出水平会增加几单位。货币政策乘数为dy/dm＝1/[k＋h（1－β）/d]，其中y为收入，m为货币供给，k为货币需求对收入的敏感度，h为货币需求对利率敏感度，β为边际消费倾向，d为投资对利率敏感度。h和k数值越小，β与d数值越大，增加真实货币余额对均衡产出的扩张效应越大。一般来说，IS曲线越平坦，货币政策乘数越大；LM曲线越平坦，货币政策乘数越不确定。