计算题
Rolston公司正比较两种不同的资本结构，全权益计划(计划Ⅰ)与杠杆计划(计划Ⅱ)。在计划Ⅰ中，Rolston公司将发行240000股股票。在计划Ⅱ下，公司将发行160000股股票以及310万美元的负债。负债的利率为10％，假设不存在税收。
问答题
5.如果EBIT为750000美元，请问哪个计划对应的EPS更高?
【正确答案】在计划Ⅰ中，对元杠杆公司来说，净利润等于没有税收的情况下的EBIT。在这种资本结构下的EPS为：
EPS=750000／240000=3．13(美元／股)
在计划Ⅱ中，杠杆公司的EBIT将会由于利息的支付而减少。利息等于负债乘以利率。
NI=750000-0．10×3100000=440000(美元)
EPS=440000／160000=2．75(美元／股)
当EBIT为750000美元时，第一个计划的EPS更高。
【答案解析】
问答题
6.如果EBIT为1500000美元，请问哪个计划对应的EPS更高?
【正确答案】EBlT为1500000美元时，在计划Ⅰ中，EPS为：
EPS：1500000／240000=6．25(美元／股)
在计划Ⅱ中，净收入为：
NI=1500000-0．10×3100000=1190000(美元)
EPS=1190000／160000=7．44(美元／股)
当EBIT为1500000美元时，计划Ⅱ的EPS更高。
【答案解析】
问答题
7.盈亏平衡点对应的EBIT是多少?
【正确答案】为了找出两种不同资本结构下盈亏平衡点对应的EBIT，只需使这两种情况的EPS相等，从而解出EBIT。
EBIT／240000=[EBIT-0．10×3100000]／160000=930000(美元)
盈亏平衡点对应的EBIT是930000美元。
【答案解析】