【答案解析】在长期中，工人将根据实际发生的情况不断调整自己的预期，工人预期的通货膨胀率与实际的通货膨胀率迟早会一致，这时工人会要求改变名义工资，以使实际工资不变，从而较高的通货膨胀就不会起到减少失业的作用。西方学者认为，在以失业率为横坐标，通货膨胀率为纵坐标的坐标系中，长期菲利普斯曲线是一条垂直线，表明失业率与通货膨胀率之间不存在替换关系。而且，在长期中，经济社会能够实现充分就业，经济社会的失业率将处在自然失业率的水平。
可以用下图说明短期菲利普斯曲线不断移动，进而形成长期菲利普斯曲线的过程。
下图中，假定某一经济处于自然失业率u ^* ，通货膨胀率为3%的A点。若这时政府采取扩张性政策，以使失业率降低到u ₁ 。由于扩张性政策的实施，总需求增加，导致价格水平上升，使通货膨胀率上升为6%。由于在A点处，工人预期的通货膨胀率为3%，而现在实际的通货膨胀率为6%，高于预期的通货膨胀率，使实际工资下降，从而会增加生产，增加就业，于是失业率减少为u ₁ 。从而就会发生图中短期菲利普斯曲线PC ₁ (π ^e =3%)所示的情况，失业率由u ^* 下降为u ₁ ，而通货膨胀率则从3%上升到6%。
但这种情况只能是短期的。经过一段时间，工人们会发现价格水平的上升和实际工资的下降，这时他们便要求提高货币工资。与此同时，工人们会相应地调整其预期，即从原来的3%调整到现在的6%。伴随着这种调整，实际工资回到了原有的水平。相应地，企业生产和就业也都回到了原有的水平。失业率又回到原来的u*。但此时经济已处于具有较高通货膨胀率预期(即6%)的B点。
将以上过程重复下去，可以想象，在短期，由于工人不能及时改变预期，存在着失业与通货膨胀之间的替换关系，表现在图形上，便有诸如PC ₁ ，PC ₂ …的各条短期菲利普斯曲线。随着工人预期通货膨胀率的上升，短期菲利普斯曲线不断上升。
从长期来看，工人预期的通货膨胀与实际通货膨胀是一致的。因此，企业不会增加生产和就业，失业率也就不会下降，从而便形成了一条与自然失业率重合的长期菲利普斯曲线LPC。垂直于自然失业率水平的长期菲利普斯曲线表明：在长期中，不存在失业与通货膨胀的替换关系。
长期菲利普斯曲线的政策含义是：从长期来看，政府运用扩张性政策不但不能降低失业率，还会使通货膨胀率不断上升。