问答题
甲投资者现在准备购买一种债券进行投资，要求的必要收益率为5%，现有A、B、C三种债券可供选择：
(1)A债券目前价格为1020元，面值为1000元，票面利率为4%，每半年支付一次利息(投资后可以立即收到一次利息)，到期还本并支付最后一次利息，债券期限为5年，已经发行3年，甲打算持有到期；
(2)B债券为可转换债券，目前价格为1100元，面值为1000元，票面利率为3%，债券期限为5年，已经发行两年，到期一次还本付息，购买两年后每张债券可以转换为20股普通股，预计可以按每股60元的价格售出，甲投资者打算两年后转股并立即出售；
(3)C债券为纯贴现债券，面值为1000元，5年期，已经发行三年，到期一次还本，目前价格为900元，甲打算持有到期。
要求：
问答题
计算A债券的投资收益率；
【正确答案】A债券每次收到的利息=1000×4%/2=20(元)，由于投资后可以立即收到一次利息，故实际购买价格为1000元。
设A债券的投资收益率为r，则折现率为r/2，存在下列等式：
20×(P/A，r/2，4)+1000×(P/F，r/2，4)=1000
采用逐步测试法，可得出：r/2=2% r=4%
【答案解析】
问答题
计算B债券的投资收益率；
【正确答案】B债券为到期一次还本付息债券，投资三年后到期，在投资期间没有利息收入，只能在投资两年后获得股票出售收入20×60=1200(元)，设投资收益率为r，则存在下列等式：
1100=1200×(P/F，r，2)
即：(P/F，r，2)=0.9167
查表得：
(P/F，4%，2)=0.9246
(P/F，5%，2)=0.9070
利用内插法可知：(0.9246-0.9167)/(0.9246-0.9070)=(4%-r)/(4%-5%)
解得：r=4.45%
【答案解析】
问答题
计算C债券的投资收益率；
【正确答案】设投资收益率为r，则存在下列等式：
900=1000×(P/F，r，2)
即：(P/F，r，2)=0.9
查表得：
(P/F，6%，2)=0.8900
(P/F，5%，2)=0.9070
利用内插法可知：(0.9070-0.9)/(0.9070-0.8900)=(5%-r)/(5%-6%)
解得：r=5.41%
【答案解析】
问答题
你认为甲投资者应该投资哪种债券?
【正确答案】由于A、B债券的投资收益率低于必要收益率，因此，不会选择A、B债券；由于c债券的投资收益率高于必要收益率，因此，甲会选择c债券。
【答案解析】