问答题
资料：
F公司经营多种产品，最近两年的财务报表数据摘要如下
(单位：万元)：
| 利润表数据: |
上年 |
本年 |
| 营业收入 |
10000 |
30000 |
| 销货成本(变动成本) |
7300 |
23560 |
| 管理费用(固定成本) |
600 |
800 |
| 营业费用(固定成本) |
500 |
1200 |
| 财务费用(借款利息) |
100 |
2640 |
| 税前利润 |
1500 |
1800 |
| 所得税 |
500 |
600 |
| 净利润 |
1000 |
1200 |
| 资产负债表数据 |
上年末 |
本年末 |
| 货币资金 |
500 |
1000 |
| 应收账款 |
2000 |
8000 |
| 存货 |
5000 |
20000 |
| 其他流动资产 |
0 |
1000 |
| 流动资产合计 |
7500 |
30000 |
| 固定资产 |
5000 |
30000 |
| 资产总计 |
12500 |
60000 |
| 短期借款 |
1850 |
15000 |
| 应付账款 |
200 |
300 |
| 其他流动负债 |
450 |
700 |
| 流动负债合计 |
2500 |
16000 |
| 长期负债 |
0 |
29000 |
| 负债合计 |
2500 |
45000 |
| 股本 |
9000 |
13500 |
| 盈余公积 |
900 |
1100 |
| 未分配利润 |
100 |
400 |
| 所有者权益合计 |
10000 |
15000 |
| 负债及所有者权益总计 |
12500 |
60000 |
要求：
进行以下计算、分析和判断(提示：为了简化计算和分析，计算各种财务比率时需要的存量指标如资产、所有者权益等，均使用期末数；一年按360天计算)：
(1) 净利润变动分析：该公司本年净利润比上年增加了多少?按顺序计算确定所有者位置变动和权益净利率变动对净利润的影响数额(金额)。
(2) 权益净利率变动分析：确定权益净利率变动的差额，按顺序计算确定资产净利率和权益乘数变动对权益净利率的影响数额(百分点)。
(3) 资产净利率变动分析：确定资产净利率变动的差额，按顺序计算确定资产周转率和销售净利率变动对资产净利率的影响数额(百分点)。
(4) 资产周转天数分析，确定总资产周转天数变动的差额，按顺序计算确定固定资产周转天数和流动资产周转天数变动对总资产周转天数的影响数额(天数)。
(5) 风险分析：计算上年(销售额为10000万元)的经营杠杆、财务杠杆和总杠杆；本年(销售额为30000万元)的经营杠杆、财务杠杆和总杠杆。
【正确答案】
【答案解析】(1) 净利润变动分析
净利润增加=1200-1000=200万元
权益净利率变动=1200/15000-1000/10000=8%-10%= 2%
所有者权益的变动=15000-10000=5000万元
所有者权益增加影响利润数额=5000×10%=500万元
权益净利率下降影响利润数额=15000×(-2%)=-300万元
(2) 权益净利率变动分析
权益净利率的变动=-2%
资产净利率的变动=1200/60000-1000/12500=2%-8%= -6%
权益乘数的变动=60000/15000-12500/10000=4-1.25= 2.75。
资产收益率下降对权益净利率的影响=-6%×1.25=- 7.5%
权益乘数上升对权益净利率的影响=2.75×2%=5.5%
(3) 资产净利率变动因素分析
资产净利率变动=-6%
资产周转率变动=30000/60000-10000/12500=0.5-0.8= -0.3次
销售净利率变动=1200/30000-1000/10000=4%-10%=- 6%
资产周转率变动对资产净利率的影响=10%×(-0.3)= -3%
销售净利率变动对资产净利率的影响=0.5×(-6%)=- 3%
(4) 资产周转天数分析
总资产周转天数变动=360/0.5-360/0.8=720-450=270天
因为：总资产周转天数=固定资产周转天数+流动资产周转天数
固定资产周转天数变动影响=360/(30000/30000)-360/ (10000/5000)=180天
流动资产周转天数影响=360/(30000/30000)-360/ (10000/7500)=90天
(5) 风险分析
上年经营杠杆
=(收入-变动成本)/(收入-变动成本-固定成本)
=(10000-7300)/(10000-7300-1100)
=2700/1600=1.69
上年经营杠杆
=(30000-23560)/(30000-23560-2000)
=6440/4440=1.45
上年财务杠杆
权益乘数上升对权益净利率的影响=2.75×2%=5.5%
(3) 资产净利率变动因素分析
资产净利率变动=-6%
资产周转率变动=30000/60000-10000/12500=0.5-0.8= -0.3次
销售净利率变动=1200/30000-1000/10000=4%-10%=- 6%
资产周转率变动对资产净利率的影响=10%×(-0.3)= -3%
销售净利率变动对资产净利率的影响=0.5×(-6%)=- 3%
(4) 资产周转天数分析
总资产周转天数变动=360/0.5-360/0.8=720-450=270天
因为：总资产周转天数=固定资产周转天数+流动资产周转天数
固定资产周转天数变动影响=360/(30000/30000)-360/ (10000/5000)=180天
流动资产周转天数影响=360/(30000/30000)-360/ (10000/7500)=90天
(5) 风险分析
上年经营杠杆
=(收入-变动成本)/(收入-变动成本-固定成本)
=(10000-7300)/(10000-7300-1100)
=2700/1600=1.69
上年经营杠杆
=(30000-23560)/(30000-23560-2000)
=6440/4440=1.45
上年财务杠杆
=息税前利润/(息税前利润-利息)
=(1500+100)/1500=1.07
本年财务杠杆=(1800+2640)/1800=2.47
上年总杠杆=1.69×1.07=1.81
本年总杠杆=1.45×2.47=3.58