单选题
假如将总资金M的一部分投资于一个β值为β
S
的股票组合,占用资金S;剩余资金投资于β值为β
f
的股指期货,保证金比率为x,占用资金P。则该投资组合合理的总β值为______。
【正确答案】
B
【答案解析】[解析] 根据计算投资组合的β值公式β=∑X
i
β
i
,得到该组合的总β值原本应为:β=β
S
×S/M+β
f
×P/M。由于股指期货的杠杆效应,实际上从资金占用的角度看,股指期货的β值还要把杠杆效应考虑进去,股指期货的杠杆比率为保证金比率x的倒数,因此,该投资组合合理的总β值应为:β=β
S
×S/M+(β
f
/x)×(P/M)。