问答题某工业投资项目有A、B两个方案可供选择，投资者要求的必要报酬率为14/%。其中A方案如下：
项目原始投资1000万元，其中：固定资产投资750万元，无形资产投资50万元，流动资金投资200万元。该项目建设期为2年，经营期为10年，固定资产和无形资产投资分2年平均投入，流动资金投资在项目完工时投入。固定资产的寿命为10年，按直线法提折旧，期满有50万元的净残值；无形资产从投产年份起分10年摊销完毕；流动资金于项目终结点一次收回。项目投产后，每年营业收入和经营成本分别为600万元和200万元，所得税税率为25/%。
该项目的B方案原始固定资产投资为1080万元，建设期为1年，经营期为10年，经营期内各年现金净流入均为300万元。
要求：

【正确答案】NCF_0～1=-(750+50)÷2=-400(万元)
NCF₂=-200(万元)
NCF_3～11=(600-200)×(1-25/%)+[(750-50)÷10+50÷10]×25/%=318.75
NCF₁₂=318.75+200+50=568.75(万元)

【答案解析】

【正确答案】A方案NPV=318.75×[(P/A，14/%，11)-(P/A，14/%，2)]+568.75×(P/F，14/%，12)-[200×(P/F，14/%，2)+400×(P/F，14/%，1)+400]=318.75×(5.4527-1.6467)+568.75×0.2076-(200×0.7695+400×0.8772+400)=426.46(万元)
B方案NPV=300×[(P/A，14/%，11)-(P/A，14/%，1)]-1080=300×(5.4527-0.8772)=1080=292.65(万元)

【答案解析】

【正确答案】A方案年回收额=426.46÷(P/A，14/%，12)=426.46÷5.6603=75.34(万元)
B方案年回收额=292.65÷(P/A，14/%，11)=292.65÷5.4527=53.67(万元)
应当选择A方案。

【答案解析】