问答题 国家提出要建设一个针对特定灾害的防灾预警系统，以减少灾害损失。共有三个互斥的建设方案，寿命期均为20年。根据统计资料分析及专家论证，如果不建造该项预警系统，预期未来每年灾害经济损失为120亿元；如果建造该防灾防警系统，除需要初始投资外，每年还需要支付系统维护费用，但可降低每年预期灾害损失。各方案的初始投资、每年运营维护费用及预期年损失等资料见表3。设定基准收益率为8%。
表3 各方案投资、费用及预期损失表 单位：亿元
方　　　案
初始投资
年运营维护费用
预期年损失
1
120
12
70
2
210
20
90
3
250
30
30
问题：

计算各方案初始投资的费用年值和各方案预期每年减少损失的效益。
2．项目财务评价人员拟采用费用年值比较法来评价三个方案的优劣，请判断该方法是否恰当，为什么?
3．请利用效益/费用分析法判断哪些方案不可行，哪些方案可行并请从中选择出一个最优方案。
(所有计算结果保留两位小数)
附：复利系数表
i
n
F/P,i,n
P/F,i,n
A/P,i,n
P/A,i,n
A/F,i,n
F/A,i,n
8%
15
20
3.1721
4.6609
0.31524
0.21455
0.11683
0.10185
8.5594
9.8181
0.03683
0.02185
27.151
45.761
25
6.8483
0.14602
0.09368
10.647
0.02185
73.104
10%
6
8
1.7715
2.1435
0.56448
0.46651
0.22961
0.18745
4.3552
5.349
0.12961
0.08745
7.7155
11.435
10
2.5937
0.38555
0.16275
6.1445
0.06275
15.937

【正确答案】
1．方案1初始投资的费用年值=120×(A/P，8%，20)=12.22(亿元)
方案2初始投资的费用年值=210×(A/P，8%，20)=21.39(亿元)
方案3初始投资的费用年值=250×(A/P，8%，20)=25.46(亿元)
方案1预期每年减少损失的效益为120-70=50(亿元)
方案2预期每年减少损失的效益为120-90=30(亿元)
方案3预期每年减少损失的效益为120-30=90(亿元)
2．采用费用年值比较法不恰当，因为这样仅仅考虑了费用，而没有考虑效益，具有片面性。
3．方案1效益/费用=50÷(12.22+12)=2.06＞1
方案1效益/费用=30÷(21.39+20)=0.72＜1
方案1效益/费用=90÷(25.46+30)=1.62＞1
由此可以看出方案1，方案3可行，而方案2是不可行的。
因为方案1，方案3互斥，对其进行比较：
差额效益/差额费用=(50-90)÷[(12.22+12)-(25.46+30)]=1.28＞1
所以方案1优于方案3。
【答案解析】