多选题
(一)资料
某股份有限公司2005年度实现税后净利润8000万元。2006年度该公司准备实施一项新的固定资产投资项目，该投资项目期限为5年，初始投资总额为6000万元，预计每年可产生现金净流量2000万元。采用12%的折现率计算，该项目预计净现值为1210万元。公司确定的目标资本结构中股东权益资本占70%。该公司采用剩余股利政策，2005年度税后净利润除部分留用于该投资项目外，其余均用于分派现金股利。
(二)要求：根据上述资料，为下列问题从备选答案中选出正确的答案。 |
多选题
该公司可分派的2005年度现金股利总额为( )。
【正确答案】
C
【答案解析】[解析] 本题考查重点是对“可分派现金股利的计算”的熟悉。题中已经说明，2005年度税后净利润除部分留用于该投资项目外，其余均用于分派现金股利。所以，可分派现金股利=8000-6000×70%=3800(万元)。因此，本题的正确答案为C。
多选题
折现率为12%时，该投资项目5年预期现金净流量的现值为( )。
【正确答案】
B
【答案解析】[解析] 本题考查重点是对“预期现金净流量的现值”的掌握。净现值是项目投产后现金净流量现值减去项目初始投资现金流量现值后的余额。所以，预期现金净流量的现值=6000+1210=7210(万元)。因此，本题的正确答案为B。
多选题
公司采用剩余股利政策的意义主要有( )。
【正确答案】
A、B
【答案解析】[解析] 本题考查重点是对“股利政策——剩余股利政策的意义”的掌握。剩余股利政策是指在企业确定的最佳资本结构下，税后净利润首先要满足投资的需求，然后若有剩余才用于分配股利。根据MM理论，企业都有一个最佳资本结构，在最佳资本结构下企业的综合资金成本才最低，企业才可能实现股东财富最大化的理财目标。因此，股利政策要符合最佳资本结构的要求，如果股利政策破坏了最佳资本结构，就不能取得使公司的综合资金成本达到最低的效果。因此，本题的正确答案为AB。
多选题
采用剩余股利政策的主要缺点有( )。
【正确答案】
C
【答案解析】[解析] 本题考查重点是对“剩余股利政策”的掌握。采用剩余股利政策的企业，因其有良好的投资机会，投资者会对公司未来的获利能力有较好的预期，因而其股票价格会上升，并且以留用利润来满足最佳资本结构下对股东权益资本的需要，可以降低企业的资金成本，也有利于企业提高经济效益。但是，因为剩余股利政策往往导致各期股利忽高忽低，这种股利政策不会受到希望有稳定的股利收入的投资者所欢迎。因此，本题的正确答案为C。
多选题
该投资项目的投资回收期为( )。
【正确答案】
C
【答案解析】[解析] 本题考查重点是对“投资回收期的计算”的掌握。投资回收期=初始投资额/每年营业现金流量净额=6000/2000=3(年)。因此，本题的正确答案为C。