案例分析题
某拟建工业项目建设投资3000万元，建设期2年，生产运营期8年。其他有关资料和基础数据如下。
1．建设投资预计全部形成固定资产，固定资产使用年限为8年，残值率为5％，采用直线法折旧。
2．建设投资来源为资本金和贷款。其中贷款本金为1800万元，贷款年利率为6％，按年计息。贷款在2年内均衡投入。
3．在生产运营期前4年按照等额还本付息方式偿还贷款。
4．生产运营期第1年由资本金投入300万元，作为生产运营期间的流动资金。
5．项目生产运营期正常年份营业收入为1500万元，经营成本为680万元。生产运营期第1年营业收入和经营成本均为正常年份的80％，第2年起各年营业收入和经营成本均达到正常年份水平。
6．项目所得税税率为25％，营业税金及附加税率为6％。
问题：
1．建设投资预计全部形成固定资产，固定资产使用年限为8年，残值率为5％，采用直线法折旧。
2．建设投资来源为资本金和贷款。其中贷款本金为1800万元，贷款年利率为6％，按年计息。贷款在2年内均衡投入。
3．在生产运营期前4年按照等额还本付息方式偿还贷款。
4．生产运营期第1年由资本金投入300万元，作为生产运营期间的流动资金。
5．项目生产运营期正常年份营业收入为1500万元，经营成本为680万元。生产运营期第1年营业收入和经营成本均为正常年份的80％，第2年起各年营业收入和经营成本均达到正常年份水平。
6．项目所得税税率为25％，营业税金及附加税率为6％。
问题：
问答题
列式计算项目的年折旧额。
【正确答案】建设期第1年贷款利息＝900×6％×1/2＝27(万元)
建设期第2年贷款利息＝(900＋27)×6％＋900×6％×1/2＝55．62＋27＝82．62(万元)
项目固定资产投资＝3000＋27＋82．62＝3000＋109．62＝3109．62(万元)
项目的年折旧额＝3109．62×(1－5％)/8＝369．27(万元)
建设期第2年贷款利息＝(900＋27)×6％＋900×6％×1/2＝55．62＋27＝82．62(万元)
项目固定资产投资＝3000＋27＋82．62＝3000＋109．62＝3109．62(万元)
项目的年折旧额＝3109．62×(1－5％)/8＝369．27(万元)
【答案解析】
问答题
列式计算项目生产运营期第1年、第2年应偿还的本息额。
【正确答案】项目生产运营期第1年年初累计的贷款本息额＝1800＋(27＋82．62)＝1909．62(万元)
生产运营期第1年、第2年应还的本息额均＝1909．62×
生产运营期第1年、第2年应还的本息额均＝1909．62×
【答案解析】
问答题
列式计算项目生产运营期第1年、第2年的总成本费用。
【正确答案】生产运营期第1年偿还的利息＝1909．62×6％＝114．58(万元)
第1年的总成本费用＝680×80％＋369．27＋114．58＝1027．85(万元)
生产运营期第2年偿还的利息＝[1909．62－(551．10－114．58)]×6％＝88．39(万元)
第2年的总成本费用＝680＋369．27＋88．39＝1137．66(万元)
(注：仅因问题1中的年折旧额计算错误导致年总成本费用计算结果错误的不扣分)
第1年的总成本费用＝680×80％＋369．27＋114．58＝1027．85(万元)
生产运营期第2年偿还的利息＝[1909．62－(551．10－114．58)]×6％＝88．39(万元)
第2年的总成本费用＝680＋369．27＋88．39＝1137．66(万元)
(注：仅因问题1中的年折旧额计算错误导致年总成本费用计算结果错误的不扣分)
【答案解析】
问答题
判断项目生产运营期第1年末项目还款资金能否满足约定还款方式要求，并通过列式计算说明理由。
【正确答案】方法一：
项目生产运营期第1年税后利润＝[1500×80％×(1－6％)－1027．85]×(1－25％)＝75．11(万元)
可用于偿还贷款本金(含建设期利息)的资金额＝税后利润＋折旧＝75．11＋369．27＝444．38(万元)
第1年需要偿还的贷款本金(含建设期利息)＝551．10－114．58＝436．52(万元)
(或第1年需要偿还的贷款本息额为551．10万元)因为444．38万元 >436．52万元，所以满足还款要求。
[或因为444．38＋114．58＝558．96(万元) >551．10(万元)，所以满足还款要求]
方法二：
项目生产运营期第1年息税前利润加折旧＝1500×80％×(1－6％)－680×80％＝584(万元)
项目生产运营期第1年所得税＝[1500×80％×(1－6％)－1027．85]×25％＝25．04(万元)
偿债备付率＝
项目生产运营期第1年税后利润＝[1500×80％×(1－6％)－1027．85]×(1－25％)＝75．11(万元)
可用于偿还贷款本金(含建设期利息)的资金额＝税后利润＋折旧＝75．11＋369．27＝444．38(万元)
第1年需要偿还的贷款本金(含建设期利息)＝551．10－114．58＝436．52(万元)
(或第1年需要偿还的贷款本息额为551．10万元)因为444．38万元 >436．52万元，所以满足还款要求。
[或因为444．38＋114．58＝558．96(万元) >551．10(万元)，所以满足还款要求]
方法二：
项目生产运营期第1年息税前利润加折旧＝1500×80％×(1－6％)－680×80％＝584(万元)
项目生产运营期第1年所得税＝[1500×80％×(1－6％)－1027．85]×25％＝25．04(万元)
偿债备付率＝
【答案解析】
问答题
列式计算项目正常年份的总投资收益率。
(计算结果均保留两位小数)
(计算结果均保留两位小数)
【正确答案】正常年份的息税前利润EBIT为：
EBIT＝1500×(1－6％)－680－369．27＝360．73(万元)
[或EBIT＝1500×(1－6％)－1137．66＋88．39＝360．73(万元)]
总投资收益率＝
×100％＝
EBIT＝1500×(1－6％)－680－369．27＝360．73(万元)
[或EBIT＝1500×(1－6％)－1137．66＋88．39＝360．73(万元)]
总投资收益率＝
×100％＝【答案解析】