分析题 ABC公司2015年销售收入为10000万元，税后净利400万元，发放了股利300万元，年末简化资产负债表如下：
ABC公司资产负债表
单位：万元
资产 负债及所有者权益
现金

以公允价值计量且其变动计入当期损益的金融资产

应收账款

存货

可供出售金融资产

固定资产

合计 		200

300

1400

2000

500

4600

9000

应付账款

短期借款

长期借款

普通股本

留存收益

合计

1000

800

2000

5000

200

9000
    假定ABC公司2016年销售净利率与股利支付率仍保持2015年水平，若该企业经营资产、经营负债与销售收入之间有稳定百分比关系，并假设“现金”全部为金融资产，“应收账款”不收取利息，“应付账款”不支付利息。
    要求：
问答题   假设该企业金融资产的最低限额为800万元，2016年初对外筹资，筹资后资产负债率不超过50%，且无法从外部筹集权益资金。从资金来源看，该企业2016年能否实现销售收入增长20%的目标?
【正确答案】

2015年经营资产=9000-(200+300+500)=8000(万元)；

2015年经营负债=1000(万元)；

经营资产占销售百分比=8000/10000=80%；

经营负债占销售百分比=1000/10000=10%；

销售净利率=400/10000=4%；

股利支付率=300/400=75%；

2015年金融资产=1000(万元)；

可动用的金融资产=1000-800=200(万元)；

2016年外部融资额=增加的净经营资产-可动用金融资产-增加的留存收益=(80%-10%)×10000×20%-200-12000×4%×(1-75%)=1400-200-120=1080(万元)。

2016年初筹资后资产负债率=(3800+1080)/(9000+1080)=48.41%≤50%，所以可以实现销售收入增长20%的目标。

【答案解析】

问答题   如果预计2016年通货膨胀率为10%，公司销量增长5%，金融资产的最低限额为800万元，预测2016年外部融资需要量。
【正确答案】

名义增长率=(1+10%)×(1+5%)-1=15.5%。

说明：销售额名义增长率=(1+通货膨胀率)×(1+销量增长率)-1。

销售增加额=10000×15.5%=1550(万元)。

外部融资=(80%-10%)×1550-200-11550×4%×(1-75%)=1085-200-115.5=769.5(万元)。

【答案解析】

问答题   如果2016年公司打算从外部融资1000万元，金融资产和销售净利率和股利支付率不变，请预测2016年净利。
【正确答案】

(80%-10%)×10000×增长率-10000×(1+增长率)×4%×(1-75%)=1000，则，增长率=15.94%。

预计净利=10000×(1+15.94%)×4%=463.76(万元)。

【答案解析】