单选题 7月30日，美国芝加哥期货交易所11月份小麦期货价格为750美分/蒲式耳，11月份玉米期货价格为635美分/蒲式耳，套利者按上述价格买入100手11月份小麦合约的同时卖出100手11月份玉米合约。9月30日，该套利者同时按小麦和玉米期货合约全部平仓，价格分别为735美分/蒲式耳和610美分/蒲式耳。(小麦与玉米期货合约每手都为5000美分/蒲式耳，不计手续费等费用)

单选题该交易的价差______美分/蒲式耳。

A.下跌25
B.下跌15
C.扩大10
D.缩小10

【正确答案】 C

【答案解析】[解析] 计算过程如表所示。

7月30日	买入100手11月份小麦合约，价格为750美分/蒲式耳	卖出100手11月份玉米合约，价格为635美分/蒲式耳	价差115美分/蒲式耳


9月30日	卖出100手11月份小麦合约，价格为735美分/蒲式耳	买入100手11月份玉米合约，价格为610美分/蒲式耳	价差125美分/蒲式耳


套利结果	每手亏损15美分/蒲式耳	每手盈利25美分/蒲式耳	价差扩大10美分/蒲式耳
	净获利(0.25-0.15)×100×5000=50000(美元)

单选题该交易者______美元。

A.盈利50000
B.盈利30000
C.亏损30000
D.亏损50000

【正确答案】 A

【答案解析】[解析] 如上表中所示，该交易者净获利(0.25-0.15)×100×5000=50000(美元)。

单选题美国在2010年2月16日发行了到期日为2020年2月15日的国债，面值10万美元，票面利率为4.5%。如果芝加哥期货交易所2012年6月30日到期的10年期国债期货的卖方用该国债进行交割，转换因子为0.9105，该国债期货合约交割价为125-160。则买方必须支付______美元。

A.114267.76
B.115955.25
C.116517.75
D.115767.75

【正确答案】 D

【答案解析】[解析] 在国债期货实物交割中，卖方交付可交割债券应收入的总金额为：1000美元×期货交割价格×转换因子+应计利息，即为买方应支付的金额。买方支付总金额为：(125+16/32)×0.9105×1000+100000×4.5%×4/12=115767.75(美元)。

单选题 3月中旬，某饮料厂预计两个月后将需要玉米5000吨，决定利用玉米期货进行套期保值。该厂在7月份到期的玉米期货合约上建仓，成交价格为1860元/吨，此时玉米现货价格为1800元/吨。至5月中旬，玉米期货价格上涨至2250元/吨，现货价格上涨至2160元/吨。该饮料厂将期货合约对冲平仓，同时在现货市场购入玉米，该饮料厂套期保值效果是______。(不计手续费等费用)

A.通过套期保值操作，购买玉米的成本相当于1770元/吨
B.期货市场盈利360元/吨
C.不完全套期保值，且存在在净亏损30元/吨
D.基差走强30元/吨

【正确答案】 A

【答案解析】[解析] 套期保值过程如表所示。 [*] 购买玉米实际成本=1800-30=1770(元/吨)。