问答题
某公司有关资料如下表所示。
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2009年
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2010年
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2011年
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净利润(万元)
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3600
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4000
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销售收入(万元)
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26000
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30000
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年末资产总额(万元)
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20000
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30000
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36000
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年末股东权益总额(万元)
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18000
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20000
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26000
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年末普通股总数(万股)
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16000
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16000
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16000
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普通股平均股数(万股)
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16000
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16000
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假定2010年、2011年普通股每股市价均为6.5元。
要求：
问答题
分别计算2010年、2011年下列指标：(要求所涉及的资产负债表数值取平均数)
①销售净利率。
②总资产周转率。
③权益乘数。
④平均每股净资产。
⑤每股收益。
⑥市盈率。
【正确答案】
【答案解析】2010年销售净利率=净利润/销售收入=3600/26000×100%=13.846%
2010年总资产周转率=销售收入/平均资产总额=26000/[(20000+30000)/2]=1.04
2010年权益乘数=平均资产总额/平均权益总额=[(20006+30000)/2]/[(18000+20000)/2]=1.3158
2010年平均每股净资产=平均股东权益/平均普通股股数=[(18000+20000)/2]/16000=1.1875(元)
2010年每股收益=净利润/年末普通股股数=3600/16000=0.225(元)
2010年市盈率=每股市价/每股收益=6.5/0.225=28.89
2011年销售净利率=净利润/销售收入=4000/30000×100%=13.33%
2011年总资产周转率=销售收入/平均资产总额=30000/[(30000+36000)/2]=0.91
2011年权益乘数=平均资产总额/平均权益总额
=[(30000+36000)/2]/[(20000+26000)/2]=1.435
2011年平均每股净资产=平均股东权益/普通股平均股数=[(20000+26000)/2]/16000
=1.4375(元)
2011年每股收益=4000/16000=0.25(元)
2011年市盈率=6.5/0.25=26
问答题
用连环替代法分析销售净利率、总资产周转率、权益乘数、平均每股净资产对每股收益指标的影响程度。
【正确答案】
【答案解析】2010年每股收益=销售净利率×总资产周转率×权益乘数×平均每股净资产
=13.846%×1.04×1.3158×1.1875=0.225(元)
第一次替代：13.33%×1.04×1.3158×1.1875=0.2166(元)
第二次替代：13.33%×0.91×1.3158×1.1875=0.1895(元)
第三次替代：13.33%×0.91×1.435×1.1875=0.2067(元)
第四次替代：13.33%×0.91×1.435×1.4375=0.25(元)
销售净利率下降的影响=0.2166-0.225=-0.0084(元)
总资产周转率下降的影响=0.1895-0.2166=-0.0271(元)
权益乘数提高的影响=0.2067-0.1895=0.0172(元)
平均每股净资产提高的影响=0.25-0.2067=0.0433(元)
合计使2011年每股收益提高=-0.0084-0.0271+0.0172+0.0433=0.025(元)
2011年每股收益=销售净利率×总资产周转率×权益乘数×平均每股净资产
=13.33%×0.91×1.435×1.4375=0.25(元)