问答题
D公司为一家上市公司，已公布的公司2010年财务报告显示，该公司2010年净资产收益率为4.8%，较2009年大幅降低，引起了市场各方的广泛关注。为此，某财务分析师详细搜集了D公司2009年和2010年的有关财务指标，如下表所示：
相关财务指标
|
| 项目 |
2009年 |
2010年 |
| 销售净利率 |
12% |
8% |
| 总资产周转率(次数) |
0.6 |
0.3 |
| 权益乘数 |
1.8 |
2 |
要求：
【正确答案】2009年净资产收益率=12%×0.6×1.8=12.96%
【答案解析】
问答题
计算D公司2010年和2009年净资产收益率的差异。
【正确答案】2010年和2009年净资产收益率的差异=4.8%-12.96%=-8.16%
【答案解析】
问答题
利用因素分析法依次测算销售净利率、总资产周转率和权益乘数的变动对D公司2010年净资产收益率下降的影响。
【正确答案】2009年净资产收益率：12%×0.6×1.8=12.96%① 替代销售净利率：8%×0.6×1.8=8.64%② 替代总资产周转率：8%×0.3×1.8=4.32%③ 替代权益乘数：8%×0.3×2=4.8%④ 销售净利率变动影响：②-①=8.64%-12.96%=-4.32% 总资产周转率变动影响：③-②=4.32%-8.64%=-4.32% 权益乘数变动影响：④-③=4.8%-4.32%=0.48% 或：销售净利率的影响：(8%-12%)×0.6×1.8=-4.32% 总资产周转率的影响：8%×(0.3-0.6)×1.8=-4.32% 权益乘数的影响：8%×0.3×(2-1.8)=0.48%。
【答案解析】