替代效应是指由商品的价格变动所引起的商品相对价格的变动， 进而由商品的相对价格变动所引起的商品需求量的变动； 收入效应是指由商品的价格变动所引起的实际收入水平变动， 进而由实际收入水平变动所引起的商品需求量的变动。
用图5说明正常商品价格下降时的收入效应与替代效应。 图5中的横轴OX₁ 和纵轴OX₂ 分别表示商品1和商品2的数量， 其中， 商品1是正常商品。 在商品1价格变化之前， 消费者的预算线为AB， 该预算线与无差异曲线U₁ 相切于a点， a点是消费者效用最大化的一个均衡点。 在a均衡点上， 相应的商品1的需求量为OX₁ ′。 现假定商品1的价格P₁ 下降， 使预算线的位置由AB向外旋转至AB′。 新的预算线AB′与另一条代表较高效用水平的无差异曲线U₂ 相切于b点， b点是商品1的价格下降以后的消费者的效用最大化的均衡点。 在b均衡点上， 相应的商品1的需求量为OX₁ ‴。 比较a、 b两个均衡点， 商品1的需求量的减少量为X₁ ′X₁ ‴， 这便是商品1的价格P₁ 下降所引起的总效应。