结构推理 2007年1月1日，某公司借入20000000美元，2008年12月31日到期，年利率7/%，每季末付息，借款合同约定不得提前还款，由于公司有大量赚取浮动利息的资产，因此，公司更愿意支付浮动利息。为此，公司签订了一份作为支付浮动利息收取固定利息的一方参与一项名义本金额为20000000美元的2年期的互换合约。在该互换下，每个季末，公司可以收到年利率为6.5/%的固定利息收入，并以LIBOR+25个基点支付浮动利息，以前一个利息支付日的LI-BOR为准。2007年1月1日的LIBOR为6.25/%。以下是互换期间的利率：

日期	LIBOR
2007.1.1	6.25/%
2007.3.31	6.30
2007.6.30	6.50
2007.9.30	6.75
2007.12.31	6.60
2008.3.31	6.45
2008.6.30	6.70
2008.9.30	6.90
2008.12.31	7.00

要求：登记各季度末的会计分录。

【正确答案】1．运用零息法对互换的公允价值进行计算。

季末日期	浮动利率： LIBOR+25 个基点	6.5/%的固定利率与浮动利率之间的差额	浮动利率支付方下一季的支付额	剩下的付息期	以LIBOR+ 50个基点折现的NPV	NPV的变动值






2007.1.1	6.50/%	0	0	8	0	0
2007.3.31	6.55/%	-0.05/%	(2500)	7	(16408)	(16408)
2007.6.30	6.75/%	-0.25/%	(12500)	6	(70762)	(54354)
2007.9.30	7.00/%	-0.50/%	(25000)	5	(118696)	(47934)
2007.12.31	6.85/%	-0.35/%	(17 500)	4	(67102)	51594
2008.3.31	6.70/%	-0.20/%	(10000)	3	(29022)	38080
2008.6.30	6.95/%	-0.45/%	(22500)	2	(43854)	(14832)
2008.9.30	7.15/%	-0.65/%	(32500)	1	(31929)	11925
2008.12.31	7.25/%	-0.75/%		0	0	31929

2．计算互换中借款利息金额和互换的支付额。
(1)每个利息支付日的互换支付额。

季末日期	互换支付额
2007.1.1	0
2007.3.31	0
2007.6.30	2500
2007.9.30	12500
2007.12.31	25000
2008.3.31	17500
2008.6.30	10000
2008.9.30	22500
2008.12.31	32500

(2)登记各季末的会计分录。

季末日期	摘要	会计分录
2007.1.1	登记借款	借：银行存款 20000000 　贷：长期借款 20000000

2007.3.31	登记支付第一季度利息登记互换的价值变动	借：财务费用 350000 　贷：银行存款 350000 借：其他综合收益 16408 　贷：衍生工具—互换 16408



2007.6.30	登记支付第二季度的利息登记互换的价值变动登记互换的净额结算	借：财务费用 350000 　贷：银行存款 350000 借：其他综合收益 54354 　贷：衍生工具—互换 54354 借：财务费用 2500 　贷：银行存款 2500





2007.9.30		(略)
2007.12.31		(略)
2008.3.31		(略)
2008.6.30		(略)
2008.9.30		(略)
2008.12.31	登记最后一个季度的利息支付登记互换的价值变动登记互换的净额结算登记长期借款的偿还	借：财务费用 350000 　贷：银行存款 350000 借：衍生工具—互换 31929 　贷：其他综合收益 31929 借：财务费用 32500 　贷：银行存款 32500 借：长期借款 20000000 　贷：银行存款 20000000

【答案解析】