【正确答案】(1)2005年：
净经营资产利润率=经营利润/年末净经营资产
=(798+77)×(1-25%)/(3996-953)
=656.25/3043=21.566%
销售经营利润率=经营利润/销售收入=656.25/6800=9.651%
净经营资产周转次数=销售收入/年末净经营资产=6800/3043=2.2346(次)
2006年：
净经营资产利润率=经营利润/年末净经营资产
=(954+100)×(1-25%)/(4286-1052)
=790.5/3234=24.443%
销售经营利润率=经营利润/销售收入=(954+100)×(1-25%)/8197=790.5/ 8197=9.644%
净经营资产周转次数=销售收入/年末净经营资产=8197/(4286-1052)=2.5346 (次)
净经营资产利润率变动差额=24.443%-21.566%=2.877%2.88%
销售经营利润率×净经营资产周转次数=净经营资产利润率
2005年净经营资产利润率=9.651%×2.2346=21.566% ①
替代1：9.644%×2.2346=21.550% ②
②-① 销售经营利润率的变动对净经营资产利润率的影响=21.550%-21.566%= -0.016%
替代2：9.644%×2.5346=24.445% ③
③-② 净经营资产周转次数的变动对净经营资产利润率的影响=24.445%-21． 550%=2.895%
两因素变动影响之和=-0.016%+2.895%=2.879%≈2.88%
(2)2005年：
净利息率=净利息/年末净金融负债=77×(1-25%)/(1155-84)=5.392%
经营差异率=净经营资产利润率-净利息率=21.566%-5.392%=16.174%
净财务杠杆=年末净金融负债/年末股东权益=(1155-84)/1972=0.5431
杠杆贡献率=经营差异率×净财务杠杆=16.174%×0.5431=8.784%
权益净利率=净利润/年末股东权益=598.5/1972=30.350%
2006年：
净利息率=净利息/年末净金融负债=100×(1-25%)/(1071-99)=7.716%
经营差异率=净经营资产利润率-净利息率=24.443%-7.716%=16.727%
净财务杠杆=年末净金融负债/年末股东权益=(1071-99)/2262=0.4297
杠杆贡献率=经营差异率×净财务杠杆=16.727%×0.4297=7.186%
权益净利率=净利润/年末股东权益=715.5/2262=31.631%
(3)杠杆贡献率变动差额=7.186%-8.784%=-1.598%-1.60%
杠杆贡献率=(净经营资产利润率-净利息率)×净财务杠杆
2005年杠杆贡献率=(21.566%-5.392%)×0.5431=8.784% ①
替代1：(24.443%-5.392%)×0.5431=10.347% ②
②-① 净经营资产利润率的变动对杠杆贡献率的影响=10.347%-8.784%=1. 563%
替代2：(24.443%-7.716%)×0.5431=9.084% ③
③-② 净利息率的变动对杠杆贡献率的影响=9.084%-10.347%=-1.263%
替代3：(24.443%-7.716%)×0.4297=7.188% ④
④-③ 净财务杠杆的变动对杠杆贡献率的影响=7.188%-9.084%=-1.896%
三个因素变动影响之和=1.563%+(-1.263%)+(-1.896%)=-1.596% -1.60%。
(4)权益净利率变动差额=31.631%-30.350%=1.281%
权益净利率=净经营资产利润率+(净经营资产利润率-净利息率)×净财务杠杆
2005年权益净利率=21.566%+(21.566%-5.392%)×0.5431=30.350% ①
替代1：24.443%+(24.443%-5.392%)×0.5431=34.79% ②
②-① 净经营资产利润率的变动对权益净利率的影响=34.79%-30.350%=4. 44%
替代2：24.443%+(24.443%-7.716%)×0.5431=33.527% ③
③-② 净利息率的变动对权益净利率的影响=33.527%-34.79%=-1.263%
替代3：24.443%+(24.443%-7.716%)×0.4297=31.631% ④
④-③ 净财务杠杆的变动对权益净利率的影响=31.631%-33.527%=-1.896%
三个因素变动影响之和=4.44%+(-1.263%)+(-1.896%)=1.281%。