【正确答案】克鲁格曼使用一个三角形说明，开放经济体在金融政策目标选择上存在着不可避免的难题。三角形的每个顶点代表各国金融政策的一个基本目标：货币政策独立性、汇率稳定性和资本完全流动性。但这三个目标却无法同时实现：选择三角形的任意一边，意味着致力追求其两端的政策目标，则该边以外顶点上的政策目标就只能放弃。这种情形被称做克鲁格曼的三角形或“三元冲突”。
   对于发展中国家来说，“货币政策独立和汇率稳定”是一种相对理想的选择，但实行外汇管制也存在种种问题。一方面全球化进程以经济开放为其内在要求和必然取向，所以总体上将导致管制成本上升，管制有效性下降；另一方面来自国际经济组织(如WTO)、国际金融机构(如IMF)和发达国家的外来压力也不断推动新兴市场走向开放。所以长期固守着外汇管制的做法既不可取，也不现实。
   允许资本自由流动，尽管有利于货币政策独立和汇率稳定，还可能引进更多建设资金，并促进金融市场发育，但也不能就此忽视国家经济安全暴露于国际资本冲击之下的危险，以及为资本外逃大开方便之门的可能。发展中国家往往在开放金融市场、实现资本完全流动性后不久即遭遇到金融危机的沉重打击。经济改革和经济开放具有不可逆性，在时机尚不成熟时盲目开放资本市场，只能使危机发生概率进一步提高；而这些国家即使意识到危机的严重性也很难回头，因为重新恢复外汇管制的做法虽然可以一时躲避外来冲击，但也必然付出牺牲本国政府信誉的沉重代价。
   所以，有学者特别建议发展中国家要么放弃固定汇率，实行浮动汇率制度；要么放弃货币政策独立性，实行货币局制度、货币联盟制度，甚至干脆放弃本币，实现美元化。但是这两项建议对于现阶段的中国而言都不现实，必须在经济开放度不断提高的情况下寻找一条适合自己的有效道路。