【正确答案】效率理论认为，并购和其他形式的资本经营活动对整个社会来说是有潜在收益的，通常体现在企业管理效率的提高或是并购形成协同效应上。效率理论是解释并购动机的最强有力的理论依据，具体包括：
   (1)管理协同效应理论。如果进行合并的两个企业管理能力不等，那么合并后的企业受到具有先进管理经验的企业的影响，管理效率得到提高，合并企业的总体表现会优于合并前两个单独企业表现之和。
   (2)经营协同效应理论。通过并购可以使并购双方的优势互补，扩大企业生产规模，产生经营经济。此外，通过纵向并购经营一体化，可以降低上下游企业间的联络费用和交易费用，从而带来经营的协同效应。
   (3)财务协同效应理论。这种理论认为并购起因于财务方面的目的。企业可以通过并购来达到合理避税的目的，还可以实现“共同保险”效应和预期效应，节约资金占用成本和交易成本，增强举债能力。
   (4)多元化经营理论。多元化经营可以分散风险，稳定收入来源。并购可以使企业在较短时间内进入其他行业，并在最大程度上保持被并购公司的市场份额和现有资源。
   (5)价值低估理论。通过并购价值低估的企业，可以迅速提高并购企业的发展前景和经营业绩。