通货膨胀对收入分配的影响表现为：
（1） 通货膨胀不利于靠固定的货币收入维持生活的人。 对于固定收入阶层来说， 其收入是固定的货币数额， 落后于上升的物价水平。 其实际收入因通货膨胀而减少， 他们的每一元收入的购买力将随价格的上升而下降。 而且， 由于他们的货币收入没有变化， 因而他们的生活水平必然相应地降低。 固定收入阶层中最为明显的就是那些领取救济金、 退休金的人， 那些工薪阶层、 公务员以及靠福利和其他转移支付维持生活的人， 他们在相当长的时间内所获得的收入是不变的。 即使就业工人的货币工资能与物价同比例增长， 在累进所得税下， 货币收入增加使人们进入更高的纳税等级。 此外， 税率的上升也会使工人的部分收入丧失。
相反， 那些靠变动收入维持生活的人， 则会从通货膨胀中得益， 这些人的货币收入会走在价格水平和生活费用上涨之前。 例如， 在扩张的行业中工作并有强大的工会支持的工人就是这样。 他们的工资合同中订立有工资随生活费用的上涨而提高的条款， 或是有强有力的工会代表他们进行谈判， 在每个新合同中都能得到大幅度的工资增长。 那些从利润中得到收入的企业主也能从通货膨胀中获利， 如果产品价格比资源价格上升得快， 则企业的收益将比它的成本增长得快。
（2） 通货膨胀对储蓄者不利。 随着价格的上涨， 存款的实际价值或购买力就会降低， 那些口袋中有闲置货币和存款在银行的人受到沉重的打击。 同样， 像保险金、 养老金以及其他固定价值的证券财产等， 它们本来是作为防患未然和蓄资养老的， 在通货膨胀中， 其实际价值也会下降。
（3） 通货膨胀还可以导致债务人和债权人之间发生收入再分配的作用。 具体来说， 通货膨胀靠牺牲债权人的利益而使债务人获利。 假如甲向乙借款1万元， 一年后归还， 而这段时间内价格水平上升一倍， 那么一年后甲归还给乙的1万元相当于借时的一半。 这里假定借贷双方没有预期到通货膨胀的影响。 但是， 一旦预期到通货膨胀， 则上述的再分配就会改变。 如果借贷的名义利率为10%， 而通货膨胀率为20%，则实际利率为－10%。 实际利率为名义利率和通货膨胀率的差额， 若名义利率为10%， 通货膨胀率为5%， 则实际利率为5%。 只要通货膨胀率大于名义利率， 则实际利率就是负值。