分析题

B公司的上年财务报表主要数据如下(单位：万元)：

问答题

假设该公司今年计划销售增长率是10％，其他财务比率不变，销售不受市场限制，营业净利率涵盖了新增负债增加的利息，并且公司不打算发行新的股份或回购股票。计算收益留存率达到多少时可以满足销售增长所需资金。

【正确答案】

因为营业净利率不变，所以：净利增长率＝销售增长率＝10％今年净利润＝150×(1＋10％)＝165(万元) 因为资产负债率和资产周转率不变，所以：股东权益增长率＝资产增长率＝销售增长率＝10％今年股东权益增长额＝1200×10％＝120(万元) 因为不增发新股和回购股票，所以：今年股东权益增长额＝今年收益留存今年收益留存率＝今年收益留存／今年净利润×100％＝120／165×100％＝72．73％

【答案解析】

问答题

如果公司计划今年销售增长率为15％，不变的营业净利率可以涵盖增加负债的利息，销售不受市场限制，并且不打算改变当前的资本结构、收益留存率和经营效率。计算应向外部筹集多少权益资金。

【正确答案】

上年资产周转率＝1500／3000＝0．5 根据资产周转率不变可知：资产增加＝销售增加÷资产周转率＝1500×15％÷0．5＝450(万元) 根据资本结构不变可知权益乘数不变：上年权益乘数＝3000／1200＝2．5 股东权益增加＝资产增加／权益乘数＝450／2．5＝180(万元) 因为营业净利率不变，所以：净利增长率＝销售增长率＝15％今年收益留存提供权益资金＝今年净利润×收益留存率＝150×(1＋15％)×60／150＝69(万元) 今年外部筹集权益资金＝180－69＝111(万元)

【答案解析】