问答题甲公司系一家生产销售手机、笔记本电脑的上市公司(以下简称“公司”)。2015年该公司欲投资建设一条手机生产线，需占用公司于2004年购入的一块土地，入账价值为600000元，若现在出售，可以获得1000000元的收益。2010年该公司曾购置用于生产手机的机器设备，共花费2000000元，但是由于技术进步，目前这些机器设备已基本不能使用也无市场价值。该生产线需购置机器设备等固定资产投资200000元，预计使用期为5年，按直线法计提折旧，无残值，另外需投入营运资本50000元，于项目结束时收回。项目投产后年营业收入为336000元，付现成本为46000元，所得税税率为25%。该公司权益债务比为6:4，债务资本成本为7%，权益资本成本为12%。财务管理部小王负责评价该项目的可行性，其部分观点如下：(1)2004年购入的土地因项目占用不能够出售，相关现金流量为-1000000元。(2)2010年虽然曾购置生产手机的机器设备，但是由于现在已经基本不能使用也没有市场价值，所以不构成相关现金流量。
假定不考虑其他因素。
要求：

问答题分析小王的各项观点是否正确，并说明理由。

【正确答案】观点(1)不正确。理由：土地的相关现金流量=-[1000000-(1000000-600000)×25%]=-900000(元)。观点(2)正确。理由：2010年购入的生产手机的机器设备属于沉没成本，不构成新项目的现金流量。

【答案解析】[解析] 本题考核“现金流量的相关性”的知识点。机会成本是因放弃其他项目而失去的预期收益，购入的土地如果不用于新项目的投资建设，则可以出售，构成新项目的机会成本，此外还应该考虑所得税的影响。沉没成本指已经发生的支出或费用，不会影响拟考虑项目的现金流量，2010年购入的生产手机的机器设备属于沉没成本。

问答题计算项目的加权平均资本成本。

【正确答案】加权平均资本成本=0.6×12%+0.4×7%=10%

【答案解析】[解析] 本题考核“加权平均资本成本的计算”的知识点。折现率通常可以通过加权平均资本成本模型确定，用公式可以表示为：r_WACC=E/(E+D)×r_e+D/(E+D)×r_d。

问答题计算项目的净现值，并评价该项目的可行性。

【正确答案】第一年的现金净流量=-900000-200000-50000=-1150000(元) 年折旧费用=200000/5=40000(元) 第二至四年的现金净流量=(336000-46000)×(1-25%)+40000×25%=227500(元) 第五年的现金净流量=227500+50000=277500(元) 净现值=227500×3.1699+277500×0.6209-1150000=-256548(元) 由于净现值小于0，所以该项目不可行。

【答案解析】[解析] 本题考核“净现值的计算”的知识点。将项目未来现金流入量的现值减去现金流出量的现值就是净现值，若净现值为正，则项目可以接受；若净现值为负数，则项目应放弃。本题中由于计算出的净现值小于0，所以该项目不具备可行性。