计算题 X公司投资1000万进入医药行业，X公司的资本结构中，40％是自有资本，60％是负债，债务的年利率是8％。X公司的该项投资预计会带来永续的增量现金流150万每年。参照行业内Y公司，负债权益比是1：1，权益贝塔是1．5，债务成本是11％，X、Y均适用税率25％，无风险利率是5％，风险溢价是10％。

问答题 4.Y公司的加权平均资本成本是多少?

【正确答案】对于Y来说，权益的期望收益率月R_s=5％+1．5×10％=20％，故有：

【答案解析】

问答题 5.X公司的加权平均资本成本是多少?

【正确答案】由于Y的R_S=20％，根据

可得R₀=16.14％
故可求出X公司的R_S，即

所以对X来说：

【答案解析】

问答题 6.X公司的该项投资是否值得?

【正确答案】X公司此投资的净现值为：

【答案解析】