计算题
X公司投资1000万进入医药行业,X公司的资本结构中,40%是自有资本,60%是负债,债务的年利率是8%。X公司的该项投资预计会带来永续的增量现金流150万每年。参照行业内Y公司,负债权益比是1:1,权益贝塔是1.5,债务成本是11%,X、Y均适用税率25%,无风险利率是5%,风险溢价是10%。
问答题
4.Y公司的加权平均资本成本是多少?
【正确答案】对于Y来说,权益的期望收益率月R
s=5%+1.5×10%=20%,故有:

【答案解析】
问答题
5.X公司的加权平均资本成本是多少?
【正确答案】由于Y的R
S=20%,根据

可得R
0=16.14%
故可求出X公司的R
S,即

所以对X来说:

【答案解析】
问答题
6.X公司的该项投资是否值得?
【正确答案】X公司此投资的净现值为:

【答案解析】