问答题
2013年12月，财政部发行第25期国债240亿元，票面年利率5.05%。甲公司持有A、B、C、D四种股票，其β系数为0.88、1.32、1.78、0.66，证券市场组合平均收益率为13.05%。
问题：
根据资本资产定价模型计算：
问题：
根据资本资产定价模型计算：
问答题
如果A股票当前每股市价为31.23元，刚收到上年度派发每股2元的现金股利，预计股利每年增长率5%，试分析甲公司是否应继续持有A股票。
【正确答案】
【答案解析】由题目可知，每年的股利是以固定的比例增长，因此根据股利固定增长模型可得出股票的理论价格。
问答题
目前有两种投资组合方案。方案一：以3:4:3的比例持有A、B、C三种股票；方案二：以2:5:3的比例持有B、C、D三种股票。不考虑风险大小，请问甲公司应选择哪种投资组合并说明理由。
【正确答案】
【答案解析】根据CAMP模型，组合类资产的风险溢价系数为：
。式中，β
p
为组合资产风险溢价系数，β
i
为不同股票的风险溢价系数，W
i
为不同股票的权重系数。
方案一的组合风险溢价为：
β p =
=β
A
×W
A
+β
B
×W
B
+β
C
×W
C
=0.88×0.3+1.32×0.4+1.78×0.3=1.326
方案一的证券预期收益率为：
r=R f +[E(R m )-R f ]×β p =5.05%+(13.05%-5.05%)×1.326=15.658%
方案二的组合风险溢价为：
β p =
。式中，β
p
为组合资产风险溢价系数，β
i
为不同股票的风险溢价系数，W
i
为不同股票的权重系数。
方案一的组合风险溢价为：
β p =
=β
A
×W
A
+β
B
×W
B
+β
C
×W
C
=0.88×0.3+1.32×0.4+1.78×0.3=1.326
方案一的证券预期收益率为：
r=R f +[E(R m )-R f ]×β p =5.05%+(13.05%-5.05%)×1.326=15.658%
方案二的组合风险溢价为：
β p =