问答题
怎样理解通货膨胀周期的四个阶段?
【正确答案】
【答案解析】通货膨胀周期的全过程是与经济周期相伴随而生的通货膨胀和通货紧缩交替更迭的过程。如下图所示。
(1)第一阶段源于需求拉上的通货膨胀缺口。原来的经济处于充分就业均衡，实际国民收入等于潜在的国民收入Y 0 。假设货币总需求增加，总需求曲线从AD 0 向右上方移动到AD 1 ，结果，总产出从Y 0 增加到Y 1 ，物价水平从P 0 上涨到P 1 ，接着由于工资和物价上涨，供给曲线从AS 0 向左上方移动到AS 1 。当货币供给量适应性地增加，总需求曲线从AD 1 向右上方移动到AD 2 ，物价再上涨到P 2 。这就是需求和预期两种因素相互推进形成的通货膨胀。
(2)第二阶段消除通货膨胀的缺口。当物价水平从P 0 上涨到P 1 以后，货币当局为了遏制通货膨胀，货币供给量停止增加(AD 2 保持不变)，但需求因素与预期因素使得总供给曲线AS 1 继续向左上方移动，在这一过程中物价继续上涨伴随着y的逐渐减缩，直到AS 2 与AD 2 相交于P 3 ，物价上涨到P 3 ，实际国民收入恢复到出现通货膨胀以前的Y 0 的均衡条件MV(AD 2 )=P 2 Y 1 =P 3 Y 0 。这时，劳动市场需求过多引起工资上涨完全消除。但是，经济并不会就此稳定下来，原因是预期因素仍将继续发挥作用，导致总供给曲线AS 2 继续上移到AS 3 。
(3)第三阶段“滞胀”阶段。通货膨胀周期转入第三阶段，即“滞胀”阶段，关键在于当物价水平年复一年持续上涨，通货膨胀成为日常生活的正常现象以后，虽然货币紧缩政策导致社会经济已处于短期均衡点E 3 (Y 0 ，P 3 )，人们预期物价仍将一如既往上涨，就是说，预期通货膨胀的惯性导致总供给曲线AS向左上移动。从E 3 (Y 0 ，P 3 )点到E 4 (Y 4 ，P 4 )点，就是“滞胀”状态：物价水平从P 3 上涨到P 4 伴随着实际国民收入从Y 0 减缩到Y 4 (MV(AD 2 )=P 3 Y 0 =P 4 Y 4 )。
(4)第四阶段经济复苏阶段。社会经济从经济衰退或萧条阶段转入复苏阶段。E 4 (Y 4 ，P 4 )点表示“滞胀”阶段的结束。这时大量失业迫使工资下降，同时随着经济衰退的深化和货币紧缩政策持续下去，预期因素反转向有利方向。在这种情况下，假如货币供给量继续保持不变(AD 2 保持不变)，随着工资和物价下降，就业和生产逐步增长，一直到物价水平降到P 3 ，国民经济重新恢复到充分就业为止。
(1)第一阶段源于需求拉上的通货膨胀缺口。原来的经济处于充分就业均衡，实际国民收入等于潜在的国民收入Y 0 。假设货币总需求增加，总需求曲线从AD 0 向右上方移动到AD 1 ，结果，总产出从Y 0 增加到Y 1 ，物价水平从P 0 上涨到P 1 ，接着由于工资和物价上涨，供给曲线从AS 0 向左上方移动到AS 1 。当货币供给量适应性地增加，总需求曲线从AD 1 向右上方移动到AD 2 ，物价再上涨到P 2 。这就是需求和预期两种因素相互推进形成的通货膨胀。
(2)第二阶段消除通货膨胀的缺口。当物价水平从P 0 上涨到P 1 以后，货币当局为了遏制通货膨胀，货币供给量停止增加(AD 2 保持不变)，但需求因素与预期因素使得总供给曲线AS 1 继续向左上方移动，在这一过程中物价继续上涨伴随着y的逐渐减缩，直到AS 2 与AD 2 相交于P 3 ，物价上涨到P 3 ，实际国民收入恢复到出现通货膨胀以前的Y 0 的均衡条件MV(AD 2 )=P 2 Y 1 =P 3 Y 0 。这时，劳动市场需求过多引起工资上涨完全消除。但是，经济并不会就此稳定下来，原因是预期因素仍将继续发挥作用，导致总供给曲线AS 2 继续上移到AS 3 。
(3)第三阶段“滞胀”阶段。通货膨胀周期转入第三阶段，即“滞胀”阶段，关键在于当物价水平年复一年持续上涨，通货膨胀成为日常生活的正常现象以后，虽然货币紧缩政策导致社会经济已处于短期均衡点E 3 (Y 0 ，P 3 )，人们预期物价仍将一如既往上涨，就是说，预期通货膨胀的惯性导致总供给曲线AS向左上移动。从E 3 (Y 0 ，P 3 )点到E 4 (Y 4 ，P 4 )点，就是“滞胀”状态：物价水平从P 3 上涨到P 4 伴随着实际国民收入从Y 0 减缩到Y 4 (MV(AD 2 )=P 3 Y 0 =P 4 Y 4 )。
(4)第四阶段经济复苏阶段。社会经济从经济衰退或萧条阶段转入复苏阶段。E 4 (Y 4 ，P 4 )点表示“滞胀”阶段的结束。这时大量失业迫使工资下降，同时随着经济衰退的深化和货币紧缩政策持续下去，预期因素反转向有利方向。在这种情况下，假如货币供给量继续保持不变(AD 2 保持不变)，随着工资和物价下降，就业和生产逐步增长，一直到物价水平降到P 3 ，国民经济重新恢复到充分就业为止。