【正确答案】可转换证券有两种价值：理论价值和转换价值。
   (1)理论价值。可转换证券的理论价值是指当它作为不具有转换选择权的一种证券的价值。估计可转换证券的理论价值，必须首先估计与它具有同等资信和类似投资特点的不可转换证券的必要收益率，然后利用这个必要收益率算出它未来现金流量的现值。
   (2)转换价值。如果一种可转换证券可以立即转让，它可转换的普通股票的
   市场价值与转换比率的乘积便是转换价值，即转换价值=普通股票市场价值×转换比率。
   式中：转换比率为债权持有人获得的每一单位债券可转换的股票数。